自2014年来,我国债券市场上爆发的违约事件年年攀升,究其原因,除了货币政策“大放水”之势一去不复返、刚性兑付被打破势在必行以外,信用评级的调整往往效率不够高,不能及时有效地反映潜在风险事件,具有一定的滞后性。评级机构未能在风险爆发之前就给予警告,既损害了投资者的权益,也挫伤了市场对于评级机构专业性的信心。鉴于以上背景,考察信用评级机构的风险态度变化和评级行为表现具有较强的现实意义。本文基于债券陆续出现违约的背景,样本选取为2014年至2019年期间发行的4069只债券,本文在实证研究的章节引入了Ordered Logit模型,以及多元线性回归模型,以研究评级机构在面对已发生的风险事件时是否在后续的评级过程中有行为上的变化,以及评级机构在经历违约事件后给予的信用评级能否提供增量信息。通过实证研究,主要得出以下结论:首先,在经历了违约事件之后,评级机构后续趋向于采取严格的评级流程,提高新发债券的评级标准,整体来看,将会采用更谨慎和保守的态度来进行后续评级,旨在减少爆雷的可能性,以维持自身的市场声誉;第二,虽然风险事件频频发生可能会挫伤市场对于评级机构的信心,但评级机构凭借自身的专业能力,仍然为投资者提供了具有含金量的增量信息,增量信息减少了投资者与发行人之间的信息不对称,所以,信用评级仍然对于发行利差有修正作用;第三,随着经历的债券违约增多,涉事评级机构在后续进行债券跟踪评级调整时,同样会采取一种谨慎的态度,提高评级标准,若前期存在潜在的评级虚高,则会在评级调整过程中修正偏离的部分。对于经历违约事件后评级机构在评级准则的变化、声誉机制约束效果的研究方面,本文的结论提供了一些创新的想法。本文的创新点具体在于:第一,模型选用的数据为月度数据,数据较新,增加了模型的准确性和可信度;第二,中国债券市场打破刚性兑付、债券违约爆发对评级机构行为的研究和文献较少,本文正好为这方面的研究做出补充;第三,本文认真研究和分析了中国债券市场违约现状,在此基础上研究评级机构行为的变化更具有说服力。