PPP (Public-Private-Partnership)模式又称“公私合作伙伴”模式,是指在私人投资者和公共部门之间,进行风险和收益的合理分配,从而实现私人投资者和公共部门的“双赢”或“多赢”。近些年来,PPP模式受到越来越多的投资者及政府的青睐。其中PPP项目的特许价格是决定项目成败的重要参数,其重要程度不言而喻。在传统的特许价格决策模型中,最大的误区就是忽略了项目的柔性和管理的灵活性即隐含的期权所带来的价值,致使项目计算价值小于项目实际价值,结果导致特许价格偏离实际正常的水平。本文在前人研究的基础上,首先系统性分析了PPP项目特许价格的影响因素；其次针对上述影响因素引入实物期权理论对各影响因素进行期权的识别,并计算得到期权的价值；再次通过期权与传统特许价格决策模型结合,得到更符合实际情况的基于实物期权的特许价格决策模型；最后本文通过结合具体案例,进行分析,验证上述引用期权思想构建的新的特许价格决策模型。本文通过引入实物期权的思想,为PPP特许价格决策提供了一定的理论参考,丰富了实物期权在PPP项目中的应用。