近几年中国主要城市房地产调控政策的出台实施和国家对楼市在宏观调控上的不断强化,房地产企业买到地皮就能赚钱的时代已将一去不返房地产企业是属于典型的资金密集型行业,中国国内房地产企业运营基本上采用以资产重型化为特点的重资产模式。重资产模式在土地成本增值迅速并且城市房价持续高企的时代里,只要未来房价上涨,通过房地产变现土地的价值就越高,从而获利。但随着土地成本占房地产企业成本的比重越越大,政府出台的调控措施又使房价出现了下降的空间,企业高昂的拿地成本无法通过高房价得到弥补,房地产企业利润率开始下滑,加上房地产行业本身的周转周期长,重资产运营模式势开始造成房地产企业发展过程中的资金瓶颈,使房地产企业陷入极大的现金流压力之中,因此房地产企业急需转型新的运营模式。房地产行业发展趋势进入到一个相对平稳的发展阶段,因此必须回归房地产企业创造价值的本质,切实抓好产品和服务,整合行业内的优势资源,让资本通过升值的方式实现企业的更高收益。转型轻资产运营逐渐成为房地产企业转型升级的焦点议题。房地产企业的轻资产运营模式是指房地产企业从开始融资买地、策划、项目设计到项目建设以及项目运营中涉及的各个环节都是由高度专业化的公司协作完成,其采用资源整合的方式开发项目,土地获取主要依靠合作商,追求土地控制但不拥有。轻资产运营模式下房地产企业的发展定位逐步转型向房地产建设项目的管理者、参与者或经营者发展。近两年中国部分房地产企业也开始尝试轻资产运营模式,本文通过对万科转型轻资产运营的动因和实施路径介绍,分析了万科转型轻资产运营的业务布局、财务特征、管理团队、财务效果、市场业绩以及企业价值。并从分析中总结出万科转型轻资产对其他房地产企业转型轻资产运营提供借鉴意义。本文通过万科转型轻资产运营的案例得出以下的研究结论:一是房地产企业轻资产运营的关键之处在于能够将自身的关键资源和管理能力予以输出,与同行业或者产业链条中的其他企业以及金融机构形成战略合作,实现知识技能和管理能力的输出,从而实现轻资产运营的转型。二是房地产企业通过转型轻资产运营能全面提升企业价值。三是轻资产运营使房地产企业可以瞄准做价值链上附加值较高的研发和服务环节,从而有效促进房地产企业的转型升级。