十九大报告强调实现企业优胜劣汰,发挥投资对优化供给侧结构的关键性作用,但管理层的真实盈余管理行为具有较大的隐蔽性和破坏性,违背了市场竞争下企业的优胜劣汰机制,而机构投资者凭借其专业素养和丰富管理经验能够有效地监督公司管理层的机会主义行为,及时发现并弥补内部控制制度缺陷,提高企业内部控制的有效性,极大缩小了企业的真实盈余操纵空间。那么,机构投资者持股对企业真实盈余管理影响的深度与广度如何?内部控制在机构投资者持股对真实盈余管理的影响中又发挥着怎样的作用?针对上述问题,本文采取实证研究与规范研究相结合的方法,基于我国2011-2016年A股上市公司财务数据,对机构投资者持股、内部控制与真实盈余管理三者之间的关系进行探讨,并着重分析了内部控制在机构投资者持股对真实盈余管理影响中的中介效应。首先,在指明研究背景的基础上引出本文拟解决的问题,并对已有文献和相关理论进行整理与分析;其次,深入分析机构投资者持股和内部控制对真实盈余管理的影响机理,指出内部控制的中介效应,并提出假设;第三,针对提出的研究假设,对研究样本进行统计分析、相关性分析以及回归分析,并指出本文的主要研究结论;最后,从政府、机构投资者和企业三个角度提出政策建议,以期提高企业财务信息质量,优化投资。通过上述分析,本文得出以下结论:机构投资者凭借其专业能力、管理经验和话语权可以有效抑制企业的真实盈余管理行为。同时,机构投资者持股还可以有效推动企业内部控制体系建设,完善企业内部控制制度,提高内部控制质量,而高质量的内部控制可以显著降低企业的真实盈余管理程度,故而内部控制在机构投资者持股对企业真实盈余管理的抑制效果中发挥着中介作用。上述研究结论表明,为了抑制企业盈余管理行为,政府应引导机构投资者多元化发展,充分发挥其在公司治理中的正向作用。同时,机构投资资者应转变投资理念,化被动持股为主动投资,积极参与公司治理,监督并及时识别管理层的异常经营行为。最后,企业自身应优化股权结构,提高内部控制质量,避免短视行为,着眼于企业长期发展,提高资源利用效率。