随着中国经济体制改革的深化和证券市场环境的逐步变化,B股市场功能退化、制度缺陷日益突出的弊端,已越来越成为中国证券市场自身向市场化、规范化和国际化目标发展的障碍.而要从根本上消除这些弊端,彻底改变A、B股的分割状态,走A、B股合并这条路乃是选择.A、B股市场的合并不是静止的结果,首先应该是一个过程,在此过程的不同阶段,合并的程度和内容也有所不同.在A、B股市场的发展过程中,通过一定的制度安排,有条件地允许境外投资者投资于B股,随着时问的推移和各方面条件的成熟,使两个市场的运行环境与机制趋于同化,逐步达到A、B股的完全合并.因此,人民币的完全自由兑换并非A、B股市场合并的必要条件,在人民币完全自由兑换之前,也可以进行市场合并.论文选取了当前社会关注的热点"A、B股合并"作为研究对象,着重对A、B股比价效应从理论和实证两方面进行探讨和阐述.论文从B股市场产生及发展的过程入手,探究A、B股合并问题的宏观背景,然后阐述A、B股比价的现状,进而对市场分割情况下价差产生进行理论探究,接下来用上海A、B股市场统计数据回归分析目前A、B股的价格指数的相关性及有效性,再通过时间序列法对比证券市场开放政策前后比价的变化情况,从而验证了宏观开放政策对A、B股比价的影响,最后就A、B股合并政策进行研究探讨.这对于规范国内资本市场,实现与国际接轨要求,应对入世后来自国外的竞争和冲击,都有十分重要的实际意义.