买壳上市是企业兼并与收购的一种形式,也是企业实现上市的一条间接道路。自1993年的“宝延事件”始,买壳上市现象层出不穷,并逐渐成为并购重组中格外亮丽的一道风景线。由于买壳上市现象经常性地在中国证券市场上发生,买壳上市行为已成为学术界和实务界共同研究和关注的热点问题之一。在我国,由于特有的历史制度背景,直接上市额度是一种稀缺资源,政府为扶持和发展国有大中型企业,将大部分上市额度分配给这些企业。而大量的民营企业以及高科技企业由于体制原因很难获得上市额度。因此,买壳上市成为现实情况下上市融资的另一种渠道。股权分置改革,作为中国证券市场最重大的制度性变革之一,赋予了证券市场巨大的投资机会。随着多数上市公司完成股改运作,我国证券市场也将进入股票全流通时代。随着全流通时代的到来,必将对我国企业买壳上市行为产生巨大影响,在可遇见之未来,我国证券市场买壳上市行为必将风起云涌,一个全新的买壳时代即将到来。本文首先对我国企业买壳上市的动因、模式、运作、买壳上市行为存在的风险以及买壳后的整合等进行理论分析。在此基础上,通过苏宁环球集团买壳*ST吉纸这一案例对买壳上市行为相关理论进行具体而深入的阐述,进而从中归纳总结出这一买壳上市行为的成功经验,用以指导我国股权分置改革后企业买壳上市行为。