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近年来,盈余管理与公司治理之间的关联一直是学术界研究的热点话题。实际上我国A股上市公司CEO变更频率一直较高,这一现象在引起社会公众对上市公司治理关注的同时,也将学术界的研究视野拓展到了盈余管理与CEO变更方面。盈余管理根据所采用手段的不同可分为两类:应计项目盈余管理与真实活动盈余管理,此前已有学者对CEO变更与应计项目盈余管理之关联进行了大量的研究,认为在变更当年会有显著的负向应计项目盈余管理,而在变更年度的后一年存在显著的正向应计项目盈余管理,但这一结论所依赖的研究样本基本取自于2007年以前,即我国新《企业会计准则》实行以前。然而,新准则中会计政策选用的灵活性大幅收缩,上市公司的应计项目盈余管理活动应当会受到制约,本文以2011—2014年A股上市公司为研究样本,在新的制度背景下对CEO变更与应计项目盈余管理进行研究的同时,引入真实活动盈余管理,其目的不在于独立地观察CEO变更与真实活动盈余管理之间的关联,更在于检验CEO变更背景下,应计项目盈余管理和真实活动盈余管理之间的内在关联和替代机制。本研究将从CEO变更当年、CEO变更年度后第一年及CEO变更年度后第二年三个时点,分别对新《企业会计准则》背景下CEO变更引起的应计项目盈余管理与真实活动盈余管理的特征进行研究,力求还原出CEO变更后上市公司开展盈余管理活动的时间脉络。以求为发生CEO变更企业的利益相关人正确理解和分析公司盈余信息提供实践指引,为监管机构抑制盈余管理行为提供理论支撑,同时为上市公司完善内部治理机制提供政策建议。研究发现,在CEO变更当年,新任CEO有强烈负向盈余操纵动机,以降低自己的业绩起点,并将盈余水平较低的责任归咎于前任。但是,在变更当年,上市公司不会利用真实活动进行负向盈余管理,因为在上任当年,新任CEO对公司内部资源的掌控能力有限,且负向的真实活动盈余管理对公司长期价值损害较大。考虑到应计项目盈余管理与真实活动盈余管理之间存在替代性,上市公司会寻求利用应计项目进行负向的盈余管理,新《企业会计准则》对负向的应计项目盈余管理抑制作用有限。在CEO变更年度后的第一年和第二年,上市公司不存在显著的应计项目盈余管理迹象,这一结论与此前利用新《企业会计准则》实施前样本进行研究所得之结论存在差异,说明新准则的实行对抑制企业利用应计项目进行正向盈余管理起到了较大的作用。而在CEO变更年度后的第二年,上市公司存在显著的利用真实活动进行正向盈余管理的行为。此外,本文通过对回归方程中控制变量的研究证实了应计项目盈余管理与真实活动盈余管理之间所存在的替代性。