【摘 要】
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随着我国基金业的快速发展,对基金业绩评价的研究变得越来越重要。 本文在对国外基金业绩评价成果进行考察的基础上,首先运用单指标分析和因子分析相结合的方法对我国封闭式
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随着我国基金业的快速发展,对基金业绩评价的研究变得越来越重要。 本文在对国外基金业绩评价成果进行考察的基础上,首先运用单指标分析和因子分析相结合的方法对我国封闭式基金的业绩进行了实证研究,结果表明我国大部分基金具有获得超额收益的能力,可以用三个公共因子来近似表达九个指标的信息。 其次,利用Spearman秩相关检验和Kendall检验对单指标业绩评价的一致性进行了检验,结果显示除了变异系数(VC)和贝塔系数(BETA)与其它指标不具有一致性以外,其他指标间均存在一致性。由于我国基金市场是个新兴的市场、市场发育尚不健全,本文还对基金业绩的短期持续性进行了考察,结果表明除了基金同智、金盛、兴科、隆元、兴安、金鼎、汉鼎、汉博、裕隆、裕华、裕泽、金鑫外,其余基金都能够检测到短期业绩持续性。 再次,本文选用T-M模型和H-M模型对基金的择股能力和择股能力进行了考察,结果显示:我国基金具有政权选择能力而不具有市场时机选择能力。 最后,笔者对目前开放式基金的业绩评价方法存在的问题发表了自己的看法,并提出了业绩评价的修正意见。 本文的创新之处:采用单指标分析和因子分析相结合的方法来考察基金的整体业绩;使用Spearman秩相关检验和Kendall检验对单指标业绩评价的一致性进行了检验;对基金业绩的短期持续性进行了检验;对目前开放式基金评价方法存在的问题进行分析,并提出了相应的修改意见。
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