电力行业作为我国基础性产业之一,对国民经济的持续健康发展影响举足轻重。与此同时,电力产业又是资金密集型产业中的一员,一方面,电力企业的发展离不开从资本市场筹措资金,这些资金主要用于大规模建设,因而资本市场融资构成了电力企业资本结构中的很大一部分;另一方面,现代企业资金来源多样化和市场化的出现,伴随来来的利益及风险,据此,在其经营管理中,资本结构优化就成为必须要面对的问题和解决的问题,在评价电力行业上市公司业绩时,资本结构对其的影响举足轻重,成了许多学者关注的热点。首先,分别综述国内外相关资本结构的理论知识和财务绩效的理论知识,奠定文章的理论基础。其次,主要沿用Mecking等人的分析方法从金融理论和产权理论两方面指出了电力行业上市公司的债务构成具有特殊性,具体表现为:债务负债率水平较高,长期负债所占比重较大。在股权方面,股权过度集中,易出现营运过程中决策“一言堂”的现象,没有民主,使得决策有失科学性,进而影响公司的绩效,本文后续将通过实证分析以判断电力行业的这种特殊债权及股权结构对上市公司绩效的影响。然后,以2012‐2015年我国A股49家电力上市公司作为研究样本,从四个方面选取评价公司绩效的多个财务指标,如资产负债率、净资产收益率、现金比率、总资产报酬率等,利用因子分析方法对这些变量进行因子分析,得到综合绩效指标(CP)。为研究公司绩效与债务结构、公司绩效与股权结构之间的关系,文章用这个综合指标做被解释变量与前五大股东持股比例、流动负债率、第一大股东持股比例、资产负债率做回归建立了一个计量模型。得到如下结果:资产负债率与公司绩效呈正向关系;流动负债率与公司绩效呈正向关系;第一大股东持股比例与公司绩效正向关系不明显;前5大股东持股比例与公司绩效呈正向关系;股权制约度与公司绩效正向关系不显著。最后,基于企业资本结构与公司绩效的关系,提出以下对策与建议:投资结构要合理,公司的盈利能力才能得到提高;在负债融资方面,长期负债必须占优势,必要时辅以短期借款为;提高资产经营能力和管理能力,资本占用尽量要少;保持适度的股权集中度,优化股权结构等。