随着中国经济体制改革和对外开放的进一步推进，特别是加入WTO后，资本账户可兑换是迟早之事，而开放资本账户如同打开国内外经济金融联结的最快捷的通道，特别是在我国还不具备资本账户完全自由化的前提下，开放必然意味着巨大的风险，因此，本文研究中把资本账户开放作为我国金融自由化进程中的一个有机组成部分，从防范汇率风险、抵御国际资本投机性冲击的角度进行相关问题的研究，这对于近期我国资本账户开放的顺序、步骤和策略选择将会很有借鉴意义。本论文共分四章：第一章首先界定了汇率风险在本论文中的特定涵义，分析了开放资本账户以后面临投机性冲击所引致的汇率风险的现实可能性，找出了这种宏观金融风险产生的内部根源和外部根源。紧接着阐述了国际投机性资本引发货币危机的实现机制，最后在投机性冲击模型的理论分析框架下给出了几种政策建议。第二章中建立了资本账户开放的风险—收益模型，并在这一理论模型的分析框架下提出了相关的政策建议。并以智利这一典型发展中国家为研究对象进行案例分析，着重借鉴其开放的顺序和防范风险的策略安排。第三章对资本账户开放的前提条件重新进行了阐述，分析了我国现阶段资本账户管理的基本情况和开放进行的实践状况，提出了现阶段为了防范汇率风险对资本账户实行部分管制的必要性。第四章是本文的结论部分，首先从国际比较的角度借鉴部分已经开放资本账户国家的经验及教训，对我国资本账户开放的顺序选择进行了探索，并结合当前我国的实际情况对开放的重点进行了讨论，最后从政策配合的角度对资本账户开放下相关政策的现实选择提出了建议。