2018年是改革开放40周年，在市场化经济体制改革和发展的过程中，企业投资起着重要的推动作用，而宏观调控起着重要的指导作用。作为企业行为的风向标，宏观环境对企业投资行为产生着重大影响，特别是经济政策不确定性--在不确定性的政策环境下，企业投资行为会受到何种影响，通过何种渠道影响受到亦受各界人士的广泛关注。从以南华早报为对象的文本搜索结果来看，相较于2008年金融危机，我国目前的经济政策充斥着更大的不确定性。作为沟通微观经济主体行为和宏观经济政策的桥梁，预期通货膨胀在上述过程中亦起着不可忽视的重要作用。结合各年的政府工作报告及经济会议内容来看，以预期通货膨胀为中介开展的对经济政策不确定性和企业投资关系的传导机制研究不仅与我国宏观调控方向一致，也符合当前实体经济需求及学术研究趋势，具备一定的现实意义。
　　本文以Baker（2016）等构建的中国经济政策不确定性指数作为我国经济政策不确定性程度的替代变量，并基于1,123个A股非金融类上市公司，以2008年第一季度到2018年第三季度为研究区间获取平衡面板数据，总计48,289个样本，开展了经济政策不确定性对于企业投资的影响及预期通货膨胀中介传导机制的研究。在对预期通货膨胀的衡量上，本文根据央行每季度进行的城镇储户问卷调查，以问卷中对未来物价预期指数的对数同实际通货膨胀率进行滚动回归的方式，来表示预期通货膨胀率。为检验预期通货膨胀的中介作用，本文构建了中介效应基准模型，并采用基于逐步回归法的非参数Bootstrap检验法进行中介效应检验，以降低第一类错误率，提高检验效力。
　　通过理论推导和实证分析，本文发现经济政策不确定性对企业投资具有显著的抑制作用，该抑制作用受到市场化程度和预期通胀状态的调节，但对不同产权性质和产业性质的企业无显著差异，本文分析认为该现象分别系市场化环境和信息不对称程度、固定资产的投资不可逆性与抵押价值相互影响及国有企业改革等因素导致的。为研究其作用机制，本文基于不完全信息动态博弈的思想构建了经济政策不确定性与预期通胀的线性模型，并在此基础上构建了中介效应基准模型，检验结果表明预期通胀在不确定性与企业投资之间具有中介作用，且表现为部分中介效应。在进一步的分组检验中，本文发现产权性质、市场化程度、行业性质对中介作用有着显著的调节作用，表现出异质性，但当预期通货膨胀处于过高或过低的异常状态时，预期通胀不再具有中介作用，且表现出与经济政策不确定性同向变动的趋势。最后，本文通过替换被解释变量、改变解释变量计算方式、使用年度数据等方式进行了稳健性检验，检验结果与上述结论无显著差异，表明本文的研究结论具备一定的稳健性。
　　本文的研究具有一定的创新之处，且富有政策意义与学术意义。首先，本文在研究思路上有所创新，本文基于预期管理理论选取了预期通货膨胀为中介变量，拓展了现有研究中中介变量的选取范围；其次，本文基于不完全信息动态博弈理论构建了经济政策不确定性与预期通货膨胀的线性关系，丰富了现有研究对于宏观经济变量的处理方式，为进一步研究打下了基础；最后，本文通过厘清经济政策不确定性、预期通胀与企业投资的关系，一方面为政府以预期管理为导向制定政策提供了依据，另一方面也有助于公众通过预期通胀理解和响应政策，为宏观经济与市场的沟通增添了桥梁作用。