中小企业是我国市场经济体系中不可或缺的重要组成部分,但是融资困难一直是其发展的瓶颈之一。在我国进行商业银行改革,信贷监管趋紧的形势下,大力发展外部股权融资无疑对高速成长的中小企业有着重大意义。 本文首先阐述了我国中小企业的界定和企业融资的相关概念,以及中小企业缺少外部股权融资的现状,为后续的研究奠定了坚实的基础。其次从中小企业的高成长性入手,分析了我国中小企业对外部股权融资的强烈需求,并在西方优序融资理论的基础上,提出了中小企业外部股权融资优先于银行信贷融资的观点。接下来针对我国现阶段经济体制和中小企业的发展现状,研究了我国中小企业无法得到外部股权融资的原因。再次,在借鉴国外经验和结合我国实际的基础上,提出了建立多层次股票市场和中小企业投资公司来拓宽中小企业外部股权融资的渠道的设想。最后,在实证分析中,通过建立回归模型,对一组中小企业上市之初和上市两年后的资本结构影响因素的状况及其变化的分析,对中小企业外部股权融资的需求、现有股票市场解决中小企业股权融资的作用做了分析,并就现有股票市场改进的方向提出了建议。