近几十年来,我国保险资产管理业取得了长足的发展。保险资金规模在近十年中以每年30%的复合增长率增加,截止到2018年已达到16.7万亿,保险资金运用余额从1.77万亿元到14.92万亿元。保险资金在我国的资本市场中的地位举足轻重,规模仅次于银行和信托。截止到2018年,正在经营和已经获得银保监会批准的保险资产管理机构共有25家,正在申请的保险资产管理机构还有15家,此外还有173家资产管理中心或资产管理部门。从保险资金的规模和保险资产管理机构的数量上可以看出,保险资金在我国金融市场上的话语权和影响力不断提升。在此背景下,本文以A保险资产管理公司为研究对象,对其资产配置业务进行分析和研究,资产配置业务是此公司最核心的业务,关乎企业的兴衰。本文首先分析了保险资产管理行业所处的历史背景,政策以及相关法律法规给保险资产管理行业带来的机遇。然后研究了保险资产管理资产配置的基本原则和基础理论。通过将A保险资产管理公司资产配置业务与国内外同行业内优秀公司进行对比,得出当前资产配置业务存在的不足并分析原因。从配置标准化资产和非标准化资产得出资产配置方案。对于标准资产的配置应用资产配置中的经典模型Black-Litterman模型,将A保险资产管理公司投资部a账户的资产配置策略进行分析和改良,a账户中所有投资的资产均为标准化资产。对于非标准资产的配置策略,本文着重研究了另类投资,随着保险资金运用政策的放开,另类投资已经成为大类资产配置中十分重要的组成部分。另类投资中的不动产投资和私募股权投资是长期资产,有效地解决了资产配置中资产负债期限错配的问题。资产配置方案的创新点在于基于Black-Litterman模型,对保险标准化资产配置策略进行改进,这是现代投资组合理论与我国保险资产配置的一个融合,对于Black-Litterman模型拓展应用的领域具有积极意义,对于Black-Litterman模型中的关键性参数投资者观点P的确定我们采用了时间序列分析法中的ARCH模型,将标准化资产的收益率与宏观经济数据以及投资者情绪联系起来,具有较准确的预测效果。最后希望能够通过对A保险资产管理公司资产配置业务的深入剖析,能够对整个保险资产管理行业有一点点启示作用,最终目的是对我国金融行业的健康有序发展产生积极意义。