现代企业发展中的结构复杂性随着现代市场经济的发展逐渐显现:简单结构逐渐转变为复合结构,企业成长模式趋于集团化。在这种新模式下,频繁发生的公司上市、企业重组并购等经济活动,对集团型企业价值评估的需求不断增多。集团型企业价值评估的是集团的整体价值。为了准确评估其价值,评估师需要选择一个合适的评估方法,并为其设置合适的参数值。收益法作为一种企业价值评估方法,在实务中得到了广泛应用。目前,在收益法评估的实务中,合并口径和母公司口径的使用较为混乱;学术界也缺乏对口径适用性的系统研究。在此背景下,本文研究了收益法下并购集团型企业的价值评估的口径选择问题。本文以W集团企业价值评估为例,介绍了在母公司口径下收益法的评估思路,指出了该评估思路存在的不合理之处。针对这些问题,本文采用合并口径对其进行改进,并获得了更可靠准确的评估结论。最后,通过案例,我们得出了合并口径的适用情况,合并口径下参数选取的注意事项,以及采用合并口径进行评估的前提。经过研究,本文认为,若子公司在技术、品牌、市场和顾客等资源的使用中有依托于母公司,那么这些资源就是子公司的隐性资源;在这种情况下,将母子公司视为整体对集团型企业进行价值评估更合理:相较于母公司口径,合并口径的评估结果更为可靠准确。合并口径的评估基准并不只是合并报表;在合并口径评估的过程中,需要深入了解集团型企业的业务,选择合适的分类标准预测参数,这样才能使评估结果更加贴近企业经营的实质。