随着国家在经济方面发展的越来越好,人们逐渐把视野从物质生活转向了精神追求,也更加注重自己生活的环境,由此环保问题成为人们的重点关注对象,国家也随着人们的脚步开始将环境问题作为在经济发展的同时不能放下的一环。传统汽车作为消耗能源和造成环境污染的源头之一,自然也是国家重点关注的对象。我国一直坚持可持续发展的道路,我国新能源汽车的发展也一直坚持着这一原则,也受到了国家一定程度上的支持,包括在研发和推广方面,发展至今新能源汽车行业已经占据一部分汽车市场的份额,逐渐出现在人们的视野中,成为人们愿意去购买的出行产品,可见我国的新能源汽车行业具有强大的发展潜力,由此关于新能源汽车企业的投资、并购也日益增多,相关的评估需求也随之增多。而由于新能源汽车企业的特殊性,需要把其独特的特点和目前的评估实务相结合,所以在具体分析新能源汽车行业的各个方面后,本文使用了Schwartz-Moon模型对新能源汽车企业进行评估,这样不仅丰富了新能源汽车企业评估的理论知识,也为其评估实务增加可能性。本文首先对新能源汽车企业进行界定并分析新能源汽车企业的特点,然后从政策、经济、社会环境、技术四个方面对新能源汽车行业进行分析,认为目前相关评估需求增多并且有一定的评估难点,主要发现目前我国的新能源汽车行业还处于成长阶段,各方面都不太成熟,新能源汽车企业表现出极其依靠研发能力的特点,所以无形资产是新能源汽车企业盈利的关键,这样的企业成长能力和盈利能力都比较强,同时面对的风险和不确定性也会很高。在选择评估方法时如果选择以现金流量折现法为代表的传统估值方法,就会一定程度上忽略未来无形资产给企业带来的盈利,也会忽略企业的风险,没有办法评估出企业在不确定性高时的企业价值,就不能准确的反映新能源汽车企业的内在价值。目前评估实务中用到的最多的方法为现金流量折现法,但是经过分析后发现其并不适用于新能源汽车企业的评估,所以本文认为实物期权法可以解决一部分不确定带来的价值上的变化,其中Schwartz-Moon模型更是考虑到了几方面的不确定性,以此可以认为Schwartz-Moon模型是适合评估新能源汽车企业价值的方法之一。Schwartz-Moon模型带有现金流量折现法的影子,其考虑到了企业未来收入、收入增长和成本这三方面的变动,通过动态随机过程模拟出企业变动的各种可能性,再将所有可能性通过蒙特卡洛模拟得到最后的结果。本文将引入比亚迪作为案例,在深入分析比亚迪近年来在新能源汽车领域做出的成功和贡献后,得到比亚迪是目前市场上比较具有标志性的企业,并且未来发展势头良好,其业务发展至今既具有独特性也有一定的不确定性。在使用模型对其进行评估之后,为了验证模型的合理性,本文将评估结果与评估基准日的市场价值进行了比较,然后通过敏感性分析识别关键性变量,根据关键性变量对未来新能源汽车企业的发展提出建议。通过案例分析,本文认为Schwartz-Moon模型可以为将来新能源汽车企业的估值带来一种新的可能性并且是具有一定可靠性的,可以供投资者参考。