在全球经济萎靡的情况下,国际金融体系内正在经历一场中美欧三方汇率政策的较量。美元和欧元是主要的国际储备货币,人民币却处在国际货币的外缘,中国处于最为不利的地位。在金融危机的带动下,人民币被迫大幅度升值。一国货币升值(贬值)意味着其产品的国际竞争力的下降(上升),而产品的国际竞争力又影响着该产品的贸易。欧盟、美国分别是我国的第一、第二大贸易伙伴,其贸易数值大大高于其他贸易伙伴,且欧元区和美国对中国贸易的产品类别和比例构成是基本一致的,两区对中国的进出口在一定程度上存在着此消彼长的关系。通过Johansen协整分析得出结论:美元和欧元实际汇率对中美贸易平衡分别有正向和负向的影响,影响的绝对值前者大于后者,且滞后现象不明显。基于实证结果,本文进行了汇率博弈,其结论得到现实数据的验证:欧元贬值幅度大于美元贬值幅度的一定比例或者欧元升值幅度小于美元升值幅度的一定比例,中美贸易平衡会增加,即中美出口额与进口额的比例还会继续增加,美国单纯强迫人民币对美元升值来改善贸易赤字的计划不一定凑效。因为欧元的贬值会平抑美元贬值带来的中美平衡减少的效应,同样欧元升值会削减美元升值带来的中美贸易平衡增加的效应。再则,纵观2002年4月至2008年10月,中国同美国贸易顺差有很大的增加,但中美出口额与进口额的比例变化不大,这充分说明,中国和美国的经济是互补的,美国离不开中国,顺差的增大只是两国对外开放和消费水平的提高等原因引起的。因而,我们应该同美国友好协调消除成见,并利用欧盟等国际力量的制衡并加大国际合作,政府和企业也要通力协作,以应对汇率变动对我国贸易乃至经济带来的风险。