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上市公司再融资行为一直是市场关注的焦点，也是近年来国内研究的热点。2012年11月2日自浙江世宝登陆A股中小板后A股市场IPO已经停摆整整一年，IPO的暂停催生了上市公司有史以来最大的再融资和并购大潮。就我国上市公司总体情况来看，股权再融资效率偏低，再融资后股价下跌和业绩下滑的现象频频发生。受到历史原因的影响，我国的国有控股上市公司在经营管理政策和股权结构方面均带有行政色彩，其经营绩效受到非市场因素的影响。为了使研究更加客观，本文剔除非市场因素的影响，仅选取民营上市公司作为研究对象。本文以2012年进行股权再融资的64家民营上市公司为样本，选取了相关性较小的输入输出指标，运用数据包络分析的方法对再融资效率进行考查，其中，仅有21.81%的民营上市DEA有效。最后运用投影分析对DEA无效的决策单元进行改进，希望能为民营上市公司再融资效率的改善和以后进一步的研究提供可参考的意见。