上市公司调研中媒体对于分析师预测准确性的影响

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近年来我国经济不断转型升级,证券市场也逐渐完善,分析师对于证券市场的信息解读与预测能力不断提升,其对于信息不对称情况的降低作用在资本市场上更加明显。作为专门的信息中介,证券分析师需要具备高水平的分析能力和研究能力,相比普通投资者而言能够更加专业的筛选和解读证券市场上的各种信息,并对此作出合理的预测,从而降低市场的信息不对称程度,帮助投资者做出合理的投资决策。而媒体由于自身属性的不同,在实地调研中也扮演着重要的角色。媒体的报道更容易引起投资者对上市公司的关注,使投资者在进行分析和判断时拥有更丰富的信息,但也可能会为提高眼球效应而有失客观,影响投资者盈利预测的准确性。本文主要考察分析师在发布预测报告之前是否对上市公司进行了实地调研与分析师预测的准确程度之间的关系,以及媒体在上市公司实地调研中对于分析师的预测准确程度的影响。  本文选取2012~2014年分析师实地调研数据作为样本,并且手工搜集了媒体参与实地调研的数据。通过将盈利预测数据的目标公司及分析师姓名将分析师实地调研数据与盈利预测数据进行匹配,并且将分析师盈利预测数据与媒体参与的上市公司实地调研记录对比,得到分析师和媒体机构是够参加实地调研的虚拟变量,同时考虑分析师预测期长短、目标公司总资产、无形资产和净资产收益率等控制变量将对分析师盈利预测准确性的影响,建立回归模型进行探究。  研究结果表明,目前我国的分析师实地调研能够作为上市公司发布定期报告或公司公告形式的有效补充,增加分析师对上市公司具体情况的了解,为分析师进行盈利预测积累丰富的信息资料,使分析师对上市公司的评价和预测更加准确。而媒体参与的实地调研可能会引导市场风向有失客观,导致市场参与者从媒体渠道获取真实信息的难度加大,使分析师对上市公司盈利预测的准确性降低。
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