长期以来，对外直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)都是世界经济活动的重要一环。而对其与双边贸易的关系的研究也是学术界讨论的热点。以往的分析多将FDI对双边贸易的影响称为“对外直接投资的贸易效应”，并将这种效应主要分为“贸易替代效应”和“贸易创造效应”，这是根据被研究的国家（地区）以及研究所使用的方法和角度的不同产生的。而本文主要针对一个特定区域——中亚地区，聚焦当地的五个主要国家——哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦（以下简称为“中亚五国”）。通过研究中国对该地区的投资与贸易之间的关系，可以提高中国的投资水平，使投资更好地促进双边贸易发展。这对于帮助中国打开对外投资合作新的突破口也至关重要。
　　本文首先对学术界其他学者对该问题的研究进行了回顾。本文发现，之前的学者多聚焦于中国对“一带一路”沿线国家的投资，而较少将目光集中在中亚五国。而对中亚五国的现有研究所得结果也不一致，都随着变量和年份的不同而得出不同的结论。
　　在对中国与中亚五国近年来的贸易和投资现状进行分析时发现，中国与中亚五国多年来之间的保持着较好的贸易和投资合作关系，无论是投资额还是贸易额，增长率均较高。在贸易方面，中国与不同国家贸易额的两极分化现象明显，对哈、土、乌国多表现为贸易逆差，对吉、塔两国多表现为贸易顺差。贸易商品的结构也多表现为中国对中亚五国出口轻工业与高科技产品，进口化石能源、贱金属以及矿产资源的状况。而在投资方面，国别的区别也很大，且主要集中在哈萨克斯坦；产业的分布也不均衡，主要集中在能源和交通领域。
　　随后，本文对中国投资该地区产生的贸易效应的影响因素进行分析，分为对外直接投资的贸易规模效应和结构效应。规模效应模型得到的结论是：对外直接投资短期内对中国的出口没有显著影响，但在中期表现为出口创造效应，长期表现为出口替代效应。对外直接投资短期和中期内对中国的进口没有显著影响，但在长期表现为进口创造效应。结构效应模型得到的结论是：对外直接投资短期会增加中国对中亚五国初级产品的出口和进口，中期会促进中国对中亚五国初级产品的进口和资本密集型产品的出口，长期会增加中国对中亚五国初级产品、劳动密集型产品和资本密集型产品的进口。
　　最后，根据以上分析，给出中国投资中亚的政策建议。第一，加强对外直接投资的政策支持力度；第二，深度结合各国的吸引外资政策；第三，调整对外直接投资的产业选择；第四，采取具有国别差异的投资策略；第五，提高投资企业的自身能力。