随着我国经济金融领域改革步伐的不断加快,构建完善的多层次资本市场体系的迫切性与必要性日益显现。新三板市场作为我国多层次资本市场的重要一环,发展速度与规模近年来呈指数式增长,其衔接场外市场与场内市场的作用也逐渐得到人们的认可。未来新三板有望朝着比肩沪深交易所的方向有序发展。众所周知,沪深交易所主板、中小板及创业板市场的上市公司普遍存在"IPO效应",即公司上市后,业绩会出现明显的下滑。针对这一现象,在新三板市场如火如茶的发展背景下,本文尝试研究新三板市场的挂牌公司是否也存在类似" IPO效应"的"挂牌效应",即企业挂牌后业绩是否出现下滑。本文详细介绍了新三板市场的发展历程,剖析了新三板市场在我国多层次资本市场中的地位与贡献,并从二级市场交易情况、定向增发融资情况等方面统计分析了新三板近年来的发展形势。在此基础上,本文选取被称为新三板元年的2014年的挂牌企业为样本,从企业成长能力等四个方面各选取代表性财务指标,并利用T检验的方法,实证研究了新三板企业挂牌前后共三年的经营业绩变化情况,证明了 "挂牌效应"的存在。作为补充,本文还从是否实施定向增发和挂牌公司所处行业两个方面对影响新三板企业挂牌后经营业绩的因素进行了统计分析。依据研究的结论,本文对新三板未来发展提出了包括逐步引入私募基金参与做市在内的三条政策建议,期望能够对新三板未来发展起到一定的作用,并为后来新三板市场的研究者提供参考。