企业管理层质量与环保投资关系研究——基于北京上市公司的经验数据

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环境保护在经济与社会转型的当下中国,已成为必须解决的重大现实问题,是实现可持续发展的重要基石。当前,中国环保投资主要依靠政府支出,依据发达国家经验,企业作为主体进行环保投资是未来解决环境问题的主力。北京市上市公司作为具有代表性和示范效应的群体,加大环保投资履行社会责任,淘汰落后低端产能刻不容缓,对全国上市企业具有示范意义。企业高管团队作为投资策略的决策者,其个人背景特征、专业水平和经验能力等作为管理层质量指标与企业环保投资相关。  本文选取2010-2015年北京市A股上市公司的有效数据作为样本,首先对国内外文献研究和相关理论进行评述,在此基础上提出研究假设,主要从管理层团队平均特征与环保投资;管理层团队背景特征异质性与环保投资;董事长、总经理、财务总监个人特征与环保投资三个角度进行分析。经过因子分析、相关性分析、多元线性回归的实证检验对上述三个角度进行检验。  本文发现,企业管理层团队的规模与企业环保投资显著负相关,高管的个人特征对企业环保投资有显著正向影响;高管的任期异质性对企业环保投资的影响显著为负;管理层核心成员个人特征对企业环保投资的影响各不相同;企业董事长和总经理进行环保投资决策时,均受到年龄、专业和工作经历的显著影响。其中,年纪越轻的董事长和总经理,越倾向于进行环保投资;专业背景为金融经济等经管类出身的董事长和总经理,在进行决策时更具有经济学思维,越不倾向进行环保投资。对董事长和总经理来说,曾经的高管经历对环保投资的影响为正。对财务总监来说,与董事长和总经理的结果略有不同的是,由于职位本身对专业性要求更高,年龄、经验和学历对其投资决策不构成显著影响,但是任期更长的女性财务总监更倾向于进行企业环保投资。
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