自2014年我国给并购审批制度“松绑”以来,资本市场上掀起了新一轮的并购浪潮。随着我国并购重组的企业数量和并购交易金额的加速增长,并购商誉规模激增,商誉减值金额不断上升,而且商誉减值金额占商誉总额的比重也在逐年上升。并购时的高估值,给并购双方带来了利好,同时也产生了大量的商誉泡沫。然而,当潮水褪去,方知谁在裸泳!并购完成后企业经营绩效未达到预期时,商誉雷一个又一个引爆,给资本市场的发展带来了一系列的负面影响。所以说,研究分析并购商誉减值风险的成因,并结合实际情况采取相应的防范措施已经刻不容缓。采用文献研究与案例研究相结合的研究方法。梳理了国内外相关领域的研究文献,阐述了相关概念与理论,并对企业并购商誉减值风险的识别、发生的经济后果以成因进行了理论分析。在理论分析的基础上,选取了汤臣倍健并购LSG后发生商誉暴雷这一事件做案例研究。先介绍了并购活动的基本概况,然后对汤臣倍健存在的并购商誉减值风险进行了识别。在风险识别的基础上对其并购商誉减值风险进行分析评估并发现问题。先从短期市场反应、财务绩效影响及非财务绩效影响这三方面分析了汤臣倍健并购商誉减值风险发生的经济后果,接着分析了汤臣倍健并购商誉减值风险的成因,认为其主要来源于盈余管理动机、并购溢价过高、政策及监管利空。然后基于风险的成因分析追溯其防范风险过程中存在的问题,指出其在商誉减值风险防范过程中存在内部控制不健全、并购估值不合理、缺乏对赌协议保障的问题。在风险识别与分析评估的基础之上,为企业防范并购商誉减值风险制定了风险应对措施:即健全商誉减值内部控制;规范商誉的初始计量;优化商誉的后续计量;科学合理利用对赌协议防范并购商誉减值风险。汤臣倍健商誉暴雷所引发的企业和投资者的双重“灾难”让我们不得不重视对并购商誉减值风险的防范,尤其是轻资产类企业。本研究旨在为企业增强商誉减值风险防范意识和防范能力提供启示与借鉴。