P2P网络借贷是一种将小额度的闲散资金聚集起来,提供给有资金需求人群的一种商业模式。互联网的发展和民间借贷的兴起,使得P2P网络借贷逐渐成为金融服务的一种发展趋势。随着互联网金融被写入"十三五"规划和P2P行业社会认知程度的不断提高,未来我国P2P网贷将呈现出规范发展的良好态势。然而,受宏观经济持续下行及实体经济运行不稳定等因素的影响,P2P平台逾期或违约事件不断出现,网贷行业整体信用风险上升,这对P2P平台的风险管理能力提出了更高的要求。政策风险和信用风险是当前我国P2P平台运营过程中的两大主要风险,政策风险关系到平台的设立运营,而信用风险则关系到行业的持续发展。就我国现阶段的发展情况而言,一方面,由于具体的监管细则尚未落地,监管口径的松紧程度会对平台的设立和合规运营产生决定性影响;另一方面,我国经济在新常态下呈现出增速换挡和矛盾多发的特征,实体经济不景气很容易导致逾期率上升,从而影响P2P行业投资者信心,这对平台的持续稳定经营带来了巨大的考验。在政策和市场的双重压力下,P2P行业如何调整经营策略以满足监管要求,构建怎样的评测体系来适应新常态下的风险管理,都是值得我们去研究的课题。在借鉴国内外学者研究的基础上,本文第一部分首先对压力测试的概念和作用进行描述,然后从操作层面对前景描述法和敏感性分析法进行阐述,最后对压力测试的流程和原则进行了必要说明。第二部分,本文首先对国内外P2P平台的发展历程进行梳理,其次着重对国内P2P行业近一年来在各方面的发展状况做了细致分析,再次通过对我国P2P网贷平台所涉及的业务类型汇总,整理得出了主流平台所涵盖的业务范围,最后对国内P2P平台采取的安全保障措施进行比对,并分析其优势与不足。第三部分,本文依据现有公开可能的监管政策细节,运用前景描述法来构造政策风险情景,从平台数量、成交量、借款人数、投资人数及贷款余额等方面进行定性测算,判断各政策风险因子对P2P网贷行业的影响。第四部分,本文基于2008年一季度至2015年三季度的时间序列数据,以Wilson模型为基础,解释变量选取了 GDP增长率、CPI增长率、国房景气指数、M2增长率及SHIBOR隔夜拆借利率,被解释变量是经对数优化后的P2P平台逾期率,运用逐步回归得出信用风险压力测试模型,并设定了三类不同程度的情景以实施压力测试。本文研究发现,P2P平台的运营主要面临政策风险和信用风险。在政策风险方面,若实施较为严格的监管措施,P2P行业将受到严重冲击。在政策落地的窗口期内,P2P平台应从注册资本、杠杆率、资金托管等方面入手,力求满足监管当局的政策要求。在信用风险方面,P2P平台逾期率除对SHIBOR隔夜拆借利率不太敏感外,其他宏观经济变量对其的影响都较为显著,尤其是国房景气指数。在宏观经济环境不断恶化的假设情景下,P2P平台逾期率出现大幅攀升,说明平台项目受实体经济不景气拖累,而出现资金周转困难、项目流产等事件,导致P2P平台面临巨大的兑付压力。虽然P2P平台定位于信息中介,不能提供刚兑承诺,但在实际的市场环境中,没有任何安全保障措施的平台难以获得投资者信任,P2P行业将会陷入两难的境地。本文也据此给出了相应的政策建议。