股利政策是上市公司将税后收益在股东所得股利和公司留存收益之间进行合理配置的策略，与上市公司的筹资政策、投资政策一起被人们并称为公司三大财务政策。股利政策不仅是上市公司筹资活动和投资活动的延续，而且从股利政策的市场效应和经济影响来看，股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映，不仅会影响公司的形象，还会引起公司股票价格的波动。因此，合理而稳定的股利政策是树立上市公司良好形象和激励投资者持续投资的必要条件。　　我国股票市场起步较晚，关于上市公司股利政策的研究相比西方国家还处于初级阶段，因此对上市公司股利政策进行研究具有重要的现实意义。在充分考虑了我国上市公司和证券市场自身特点的基础上，我们选取了1996年-2009年中国A股市场全部上市公司作为样本，对上市公司股利政策的特征进行系统全面地分析，进而对上市公司制定实施股利政策的内外部影响因素进行了深入地挖掘。同时，结合美国上市公司的股利分配状况进行比较研究，为我国上市公司从自身情况出发，制定有效的、适合自身发展的股利政策提供参考意见，并对有关部门规范上市公司股利分配行为提出可行性建议。　　我国上市公司股利分配政策主要有以下特点:现金股利是主要分配方式，50％左右的上市公司进行派现，但进行派现的公司比重相比欧美资本市场仍然偏低;股利支付率平均只有30％左右，并且股息收益率低于一年期银行存款利率;5％-10％的公司存在超能力派现现象，派现金额超过其盈利能力或现金流水平;近年来采取高比例转股的上市公司数量呈现逐年上升趋势，同时股票股利分配倾向呈逐年下降趋势;股利分配方式频繁多变，缺乏连续性，未形成相对稳定的分配模式。这些特征与国外成熟市场差别较大。　　在分析了我国上市公司股利分配特点的基础上，参考2009年全部上市公司分配情况，定量地分析了A股上市公司股利分配与否、以及现金股利分配水平的内部影响因素。研究发现上市公司现金股利政策受公司盈利能力、成长性、现金流水平、资产负债率和大股东持股比例影响:上市公司盈利能力越强、每股经营活动现金流越多、控股股东持股比例越高，资产负债率越低、成长速度越慢，其派现意愿就越强，派现水平也越高。同时定性的分析了宏观经济运行状况、国家政策的限制和引导、市场的成熟度等外部因素对上市公司股利政策的影响。　　在分析了A股上市公司股利分配特征和影响因素之后，对比分析了美国上市公司股利分配政策的特征及影响因素，期望为我国上市公司制定股利政策提供借鉴意义。相比A股上市公司而言，美国公司股利分配具有如下特征:现金股利是主要支付方式，且绝大部分上市公司派发现金股利，一般不采取股票股利的分配方式;股利支付率高，支付次数多;上市公司回购股票比较普遍;股利政策具有很强的稳定性，上市公司一般不随便改变分配政策。美国上市公司股利分配政策之所以呈现这些特征，是由以下因素决定的:美国上市公司股权结构高度分散，机构投资者所占份额最大;企业在筹资方面受政府的管制较少，且筹资方式灵活多样;国家从立法上对上市公司的股利分配行为进行了严格规定。　　基于对中国上市公司股利分配状况的研究结果，提出如下优化上市公司股利政策的建议:上市公司应根据所处的成长阶段、盈利能力等因素选择适合其发展的分配政策;相关部分加强监管和引导，优化上市公司股利分配的外部环境;大力培育机构投资者，抑制市场过度投机;发展多层次证券市场，拓宽上市公司融资渠道。　　本文的创新之处主要有两点:①研究数据相对完整，具有较强的时效性。统计分析了1996-2009年我国沪深两市全部上市公司的股利分配数据，提供了我国上市公司股利分配现状的相对完整的信息和最新信息。②注重国际比较，结合美国资本市场上市公司股利分配状况对我国A股市场上市公司股利分配特征进行比较研究。　　本文研究的局限之处:①研究样本的局限性。研究样本主要选取的是年度分配资料，但一些上市公司也进行中期分配，中期分配是否和年度分配具有相同的含义和影响因素还有待于深入研究。②在研究过程中，由于时间及知识水平有限，本文尚有许多未能触及的方面。由于公司股利政策的影响因素很多，许多问题还有待在今后的工作和学习中进一步思考和研究。