自2013年我国的首只可交换债券成功发行后,可交换债券在我国得到了快速的发展,每年发行数量成几何倍数增长。但由于可交换债券引入我国的时间不长,国内学者对可交换债券的研究主要集中在可交换债券对公司绩效影响,法律制度研究,发行可交换债券后的会计处理,定价模型和发行动机等方面。本文以债券理论为基础,结合财务管理、公司战略等知识,同时运用描述性统计和案例分析法对可交换债券进行深入的研究。本文首先对我国沪市截止到2016年底所有公募、私募的可交换债券做了一份初步的描述性统计,并规范了一套判定可交换债券发行动机的标准。从统计结果中发现了当前大股东发行可交换债券的目的中为了减持的可交换债券数量超过其他,而这在一定程度上突破了当前证监会的限制减持令。紧接着,通过阅读了许多国内外的参考文献,对可交换债券的含义、发行动机、条款设置、收益与风险等有了深刻的认识。之后本文通过进一步的描述性统计和对中珠医疗案例的深入分析,得出了本文的最终结论。在文章的最后,从监管部门角度提出了三点建议并对本文未来的研究做出展望。本文与其他文献相比,创新之处在于设定了一套可交换债券发行目的判定标准,并通过描述性统计发现当前中国大股东发行可交换债券的目的融资、减持均有,但数量上以减持为目的的可交换债券更多这一种现象后,通过中珠医疗这个案例来进一步说明大股东发行可交换债券的动机以及与上市公司资本运作手段相结合,让股东获取巨额收益的套利方式,最后在末尾提出了几点建议,希望能丰富研究文献,为可交换债券的研究做出一点贡献。