新兴市场国家在20世纪90年代以来的相当长的一段时间里,经历了令世界为之瞩目的国际资本涌入浪潮,作为新兴市场国家代表的金砖国家也不例外,与此同时伴随的是金砖国家(除南非以外)外汇储备规模的增长,尤其是2000年之后金砖四国外汇储备急剧增长,已远远超过正常需求。然而,外汇储备是一把“双刃剑”,而并非多多益善,外汇储备能带来一些好处,比如维持国家金融稳定、提高投资信心、促进经济发展等,与此同时,过高的外汇储备规模也会给国民经济运行及发展带来风险和损失,比如通货膨胀风险、汇率及利率风险、冲销成本与机会成本损失以及失去国际组织提供的优惠贷款等等。因此,研究金砖国家(除南非以外)外汇储备快速增长并大规模囤积的缘由,提高对外汇储备的管理水平,从而使外汇储备的增长速度和规模得到一定的控制,具有重要的理论价值和现实意义。本文首先尝试从需求动机的角度来梳理相关的外汇储备影响因素理论,提出一个基于需求动机的综合理论框架；然后通过分析金砖四国外汇储备的规模特征得出金砖四国外汇储备超额以及增速很快的结论并详尽地分析了高额外汇储备存在的各种风险,并基于这种现状,立足于金砖四国的经济及金融特点挖掘造成其近年来大规模囤积外汇储备共同影响因素；其次,在实证检验方面,用相关性分析证实了金砖四国近年来的外汇储备规模确实存在共同的趋势,基于此,本文从需求动机的视角选取影响其外汇储备的共同影响因素并运用面板数据模型进行实证检验,实证结果表明,攀比动机显然是促进金砖四国外汇储备增长的共同的影响因素,但每个国家的最主要的影响因素又具有比较明显的国别差异,对促进四国外汇储备影响最大的需求动机如下：巴西—交易动机和预防动机；俄罗斯—攀比动机和交易动机；印度—攀比动机和预防动机；中国—发展动机和攀比动机。最后,针对金砖四国外汇储备成因并尝试从需求动机的角度提出了缓解外汇储备规模增长的政策建议,如优化本国产业结构,提高外资利用率,缓解外资流入规模；深化经济金融合作,增强抵御金融危机能力。另外,可通过加强外汇储备管理,合理利用外汇储备来直接减少已然高额的外汇储备存量。