受世界经济以及我国改革开放的影响,我国金融业也有了飞跃式的发展。一方面,实体企业通过投资金融资产获得了高投资回报,弥补了传统投资项目回报率低、周期长的缺点;另一方面,金融投资高收益,门槛低以及灵活性高等自身特性,使一些企业陷入“炒钱”循环的泥潭,挤占了部分实体活动。如今,全球疫情形势的不断演变以及复杂严峻的国内外环境,不仅使企业思考以何种方式持有资产以稳定企业经营,也让企业更加关注创新问题以寻求契机。本文以2009-2020年沪深两市的非金融上市公司为样本,基于金融资产配置结构异质性视角,实证研究了短期、长期以及整体金融资产配置对企业创新的影响,并考虑企业异质性带来的差异;结合融资约束和企业现金流风险的中介效应,研究短期和长期金融资产配置与企业创新之间的影响机制;研究数字金融、银行竞争和高管科研禀赋对金融资产配置与企业创新之间的调节效应。经研究发现:（1）短期金融资产配置对企业创新有促进作用,且对战略性新兴企业创新的促进作用要比非战略新兴企业更大,从整体金融资产配置来看,该结论同样成立;而长期金融资产配置抑制了企业创新,且对非战略性新兴企业创新带来的抑制作用比战略性新兴企业更大;（2）从作用机制来看,短期金融资产配置可以通过缓解融资约束来促进企业创新,而长期金融资产配置的增加会加大企业的现金流风险从而抑制企业创新;（3）数字金融的发展、高管具有科研禀赋,以及提升具有科研禀赋的高管占比都加强了短期和整体金融资产配置对企业创新的积极影响,削弱了长期金融资产配置与对企业创新的抑制作用。在银行竞争方面,随着银行竞争的加剧,削弱了短期和整体金融资产配置对企业创新的促进作用,也削弱了长期金融资产配置对企业创新的抑制作用。这种调节效应会因企业产权性质有所不同,由于非国企在银行贷款可得性方面受到“金融歧视”以及银行存在“规模分工”,银行竞争的加剧给金融资产配置与企业创新带来的调节效应在非国企中作用效果更大。