自2017年下半年以来,新三板挂牌公司摘牌的数量逐渐增加。截止2019年12月31日,新三板挂牌总数从2017年11月的峰值11645家降到8953家,降幅达23%之多;新三板净挂牌数量已连续21个月呈负数状态,摘牌潮愈演愈烈。新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分,是服务我国中小企业和民营经济的重要平台,也是我国不断健全金融体系的重要体现。如今,新三板市场发展遇冷,摘牌数量急增,促使我们不得不对此现象进行深度分析和思考。论文将从挂牌公司主动摘牌这一视角出发,以单案例分析方法为主,文献研究法、现场调研法以及数据分析法等方法为辅,选取比较有代表性的主动摘牌公司逆火科技为例,对其主动摘牌的原因进行分析,折射部分挂牌公司在挂牌决策和全国股份转让系统在新三板建设过程中存在的问题,为拟挂牌公司理性决策和新三板健康发展提供合理建议。论文主体部分从公司自身因素和新三板市场因素两个维度分析逆火科技主动摘牌的原因。从公司自身因素来看,表面上是由于逆火科技在挂牌期间未实现任何形式的融资、未来转板可能性不大以及挂牌费用较高等因素造成的,但实质上逆火科技盲目做出挂牌决策才是其主动摘牌的根本原因,逆火科技在挂牌决策中存在盲目决策、缺乏对资本市场的深度认知、对自身发展战略定位不准确等问题。论文从公司自身因素找到根本原因后,给出了拟挂牌公司在挂牌前应遵循明确挂牌目的、结合自身和市场状况理性预测挂牌的有效性、充分认识挂牌的利与弊等步骤,最终做出理性决策的建议。除公司自身因素外,新三板市场中存在的融资等核心问题也是导致公司主动摘牌的重要因素。论文通过对新三板市场摘牌数据的分析,得出逆火科技由于新三板市场因素选择主动摘牌并不是个案;也通过对新三板市场融资数据的分析,得出新三板市场的融资功能并未得到充分发挥。论文也探究了新三板市场融资功能未充分发挥的因素,制度建设滞后、信息披露不充分、流动性困局以及扩容速度过快等问题都严重影响了投资者参与新三板市场的热情,成为制约新三板融资功能发挥的重要因素。论文就研究结论并结合新三板发展现状,提出了全国股份转让系统应在制度建设、功能完善以及服务创新等方面有所改进,充分发挥新三板市场服务中小企业和民营经济的作用。论文选择比较有代表性的案例进行研究,分析出盲目做出挂牌决策是案例公司主动摘牌的根本原因,除公司自身因素外,新三板市场中存在的融资等核心问题也是导致公司主动摘牌的重要因素。论文的研究价值主要体现在两个方面:第一,论文针对研究结论给拟挂牌公司提出了建议,这一研究结论和建议将为拟挂牌公司理性挂牌提供参考价值和借鉴意义;第二,在案例研究结论和新三板发展现状的基础上,还为全国股份转让系统在制度建设、功能完善以及服务创新等方面提出了针对性建议。