2018年我国债券市场危机频发,债权人遭受损失,引发财务预警问题的关注。财务预警系统的监测依据为企业披露的财务报表信息。为降低信息不对称程度,我国企业会计准则要求采用双重披露制,即同时披露母公司报表与合并报表信息。双重披露差异及其决策有用性受到广泛关注。本文选择盾安控股集团有限公司为典型研究案例,对比双重披露信息的有用性及其预警效果,以期为债权人合理运用双重披露信息分析债务主体的财务状况提供借鉴。本文通过对盾安集团所处外部环境与企业战略进行分析,发现盾安集团债务危机成因包括内外部两方面因素:其一,宏观经济下行、行业发展受限、金融严监管使融资渠道紧缩的外部因素;其二,盾安集团主业盈利不佳、盲目多元化、集中发展高资金投入型产业拖累现金流以及过度依赖债务融资等内部战略失误。盾安集团为典型的投资主导型企业,实行相对分权的资金管控模式,同时母公司为对外融资对内分配的资金平台。将企业经营战略以及资金管理模式与双重报表信息结合进行财务分析,研究表明:偿债能力方面,当风险点集中在母公司资金管控不当以及短期债务比例过高时,母公司短期偿债能力指标更有效;投资主导型企业长期偿债能力应结合合并一母公司报表综合分析,合并报表指标更有效。投资主导型母公司利润依赖于子公司分红,盈利能力分析应结合双重披露信息。营运能力方面,合并报表包含更多信息。结合会计分析与财务分析结果,本文基于盾安集团双重披露信息,分别采用Z计分模型与Y分数模型进行预警检验,研究结果表明,不考虑资金管控模式时,在投资主导型战略影响下,盾安集团合并报表Z值、Y值预警较母公司报表而言更为有效;而考虑资金管理模式时,母公司资金管控不当引发的风险会更直接、显著地暴露在母公司报表层面,使母公司Y分数预警效果优于合并报表以及Z值预警,且预警结果更及时、准确。