产能过剩是由于投资行为中的过度投资所引起的。轻微产能过剩表现为产品供大于求,存货积压,企业的销价下降,销售量降低以致企业的利润减少。当产能过剩情况不断加剧时,会导致企业的亏损不断加大,进而可能会带来财务风险加大、失业率提高等后果。严重的产能过剩将会影响整个社会的发展,扰乱市场经济,甚至引发金融危机。在我国,在以投资拉动经济增长的大背景下,我国传统行业包括水泥、电解铝、钢铁等普遍存在着由投资过度引起的产能过剩问题。这一问题进一步延伸至太阳能、核能、风能等部分新兴行业。产能过剩越来越成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问题的根源,如何解决产能过剩问题已经迫在眉睫。从水泥行业来看,1994年水泥行业就出现产能过剩问题。为此,政府出台了一系列的政策来治理水泥行业的产能过剩现象,但是效果甚微,直到今天水泥行业产能过剩的情况还是没有得到解决,反而更加严重,这需要我们去探究是什么原因导致在水泥行业产能过剩情况下企业依然在加大投资以致产能过剩情况更为严峻,从而为有效缓解水泥行业产能过剩提供相应建议。鉴于此,本文以新疆生产建设兵团最大的水泥生产企业青松建化为案例进行分析,通过采取文献研究法和案例分析法相结合的方法对青松建化投资行为,尤其是过度投资行为进行分析,深入探索导致该公司在产能过剩条件下依然进行非效率投资的主要因素,并提供相应的治理对策。通过分析我发现:第一,青松建化在整个行业产能过剩背景下依然存在着过度投资行为,这一行为进一步导致了企业存货积压、现金短缺、固定资产利用率降低、企业盈利能力和偿债能力下降,从而引发财务风险加大,削弱了企业长远发展能力;第二,导致公司在产能过剩情况下依然进行过度投资的原因是多方面的。主要包含以下几个方面:公司内部治理结构的不合理设置、外部债权人治理乏力、当地国资委对企业设定的不合理的企业负责人绩效考核办法、地方政府干预以及国家对新疆实施的区域性产业政策。正是上述不同层面的原因导致了案例公司在整个行业产出过剩的情况下依然进行着非理性的投资行为;第三,针对导致案例公司非理性投资行为,本文主要从企业和政府两个角度提出了抑制过度投资的对策。从企业的角度来看,需要企业进一步完善公司内部治理结构、强化债权人的负债管理、实施“走出去”战略,加强国际合作;从政府层面来看,需要进一步深化我国国有资产监管制度,深化改革企业负责人绩效考核制度、降低地方政府对公司的政府干预程度、合理制定产业政策、合理利用供给侧改革。