投资效率对于企业的发展和生存是极其重要的存在因素,作为企业的日常活动之一,投资活动取得的收益对企业具有扭转性的功能,管理层应当谨慎对待,不应当对其加以利用来获取自我的满足和利益需求。然而,近年来,我国企业频繁出现投资效率低下的现象,从而导致经济资源的严重浪费,作为我国经济社会的微观组成因素,这在一定程度上抑制了我国的经济的发展。应时代发展潮流的要求,两权即所有权和经营权最终产生了分离,公司内部各项治理问题随之出现,各种交互作用错综复杂,影响了企业内部控制的有效性,降低了企业的投资效率。因此,如何提高公司治理水平、公司治理如何影响企业投资效率以及内部控制在其中扮演的角色都值得我们深入探究。本文从国泰安数据库和锐思数据库中,依据研究的必要性选取我国2016-2018年的上交所A股上市企业作为研究对象,并对样本企业进行认真严格的筛选和处理,在此基础上剔除掉经营状况不好的企业以及金融行业后进行实证研究,分析公司治理与投资效率之间的关系、公司治理与内部控制质量的关系、内部控制质量与投资效率之间的关系以及内部控制质量在公司治理与投资效率之间的中介效应等问题。首先,本文先对企业资本支出水平建立模型进行回归求出残差值,并对其取绝对值,将其表示企业的投资效率作为被解释变量;其次,本文选取了高管持股比、两职分离和股权制衡来表示公司治理作为解释变量,选取迪博内控指数的自然对数表示内部控制质量作为中介变量,并选取公司规模、资产负债率等常用的几个因素作为控制变量对模型进行相应的控制;最后,本文对各个变量依据各个假设构建相应的模型并相继进行相关变量的描述性统计、相关性分析、回归分析和稳健性检验,得到实证结果。根据理论部分的分析和实证部分的研究结果,本文得出以下研究结论:(1)公司治理与投资效率之间存在显著的正相关关系;(2)公司治理与内部控制质量之间的关系呈正相关关系;(3)内部控制质量与投资效率实证结果显示两者之间正相关;(4)公司治理通过影响内部控制质量影响投资效率,中介变量的假设成功得到验证。