权益资本成本作为评估资本市场资源配置效率的重要指标,在有效引导企业投资决策和资本市场资金流向等方面,起着极为关键的作用。而现有研究发现,一直广泛存在于各类经营活动中的企业税收激进行为,会对企业的委托代理、内部控制、声誉风险等问题产生影响,进而提高权益资本成本。2016年12月,为提升审计报告的信息沟通效果,我国财政部顺应国际审计准则的变化趋势印发了《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》,要求所有A股上市公司自2017年度起在披露的审计报告中增加关键审计事项。关键审计事项作为会计信息披露的一项重要内容,是否可以有效缓解投资者与企业之间的信息不对称?能否有效约束管理层行为,减少税收激进,从而降低权益资本成本?基于此,本文从2017年审计新准则首次全面实施的这一新起点出发,基于委托代理理论、信息不对称理论、信息风险理论和审计保险理论开展相关研究。首先,采用OLS回归模型实证检验了税收激进与权益资本成本之间的关系;其次,引入关键审计事项数目、事项描述和审计应对字段数作为调节变量,分别验证它们对税收激进与权益资本成本之间关系的调节作用;最后,将关键审计事项中包含税务、诉讼等与财报不直接相关的实体级风险数目等六个维度相关变量,通过主成分分析法拟合成一个新变量——关键审计事项披露质量,研究其对税收激进与权益资本成本之间关系的调节作用,并对主要回归结果进行稳健性检验。在进一步研究中,还探究了关键审计事项披露实体级风险数目、是否含实体级风险和关键审计意见信息精确度对税收激进与权益资本成本之间关系的影响。实证研究发现,税收激进与权益资本成本呈正相关关系。同时,关键审计事项信息披露“量”的增加不能对两者的关系产生影响,然而新拟合的关键审计事项披露质量这一变量的提升才能打破审计报告的“模板化”印象,抑制管理层的税收激进行为,进而影响权益资本成本。此外,关键审计事项中披露实体型风险数目这一变量的调节作用更为显著。本文丰富了关键审计事项在管理层行为和投资者感知等方面的研究,为相关部门完善新审计准则修订,提高审计报告有用性,进而管控企业过度税收激进行为提供了实证支持和经验证据。