【摘 要】
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为应对气候变化的挑战,第十四个五年规划明确中国的目标是,在2030年前达到峰值碳排放,到2060年实现碳中和。在碳达峰和碳中和目标下,意味着我们将向低碳的生产方式过渡,征收碳税是限制碳排放的有效政策。然而,碳税政策可能使碳密集型行业成本上升,导致相关的金融资产面临的气候转型风险上升,尤其是商业银行贷款。目前,我国商业银行贷款中有相当一部分是碳密集型行业的贷款,这一部分贷款面对气候转型风险的敞口尚未
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为应对气候变化的挑战,第十四个五年规划明确中国的目标是,在2030年前达到峰值碳排放,到2060年实现碳中和。在碳达峰和碳中和目标下,意味着我们将向低碳的生产方式过渡,征收碳税是限制碳排放的有效政策。然而,碳税政策可能使碳密集型行业成本上升,导致相关的金融资产面临的气候转型风险上升,尤其是商业银行贷款。目前,我国商业银行贷款中有相当一部分是碳密集型行业的贷款,这一部分贷款面对气候转型风险的敞口尚未得到评估,存在低估贷款信用风险的可能,进一步可能导致银行面临大部分贷款的价值损失。因此,有必要研究和度量气候转型风险导致的商业银行贷款价值损失。本文根据不同碳税冲击场景,把气候转型风险纳入到我国商业银行的贷款组合中,采用Merton模型和压力测试方法,评估气候转型风险对我国商业银行贷款价值的影响。研究表明,其一,从不同商业银行类型来看,国有商业银行的贷款市场价值损失远远大于股份制商业银行;其二,从行业来看,国有银行贷款价值损失集中的行业结构与股份制商业银行存在异质性;其三,不同碳税价格下,商业银行的贷款价值损失占核心一级资本的百分比存在较大差异。本文基于碳税冲击的气候转型风险进行压力测试、敏感性分析并针对不同类型商业银行提出相应的政策建议,第一,充分发挥国有银行的标杆作用;第二,促进各类型商业银行之间的合作;第三,合理设计气候政策和气候风险管理框架。通过本文的分析,可以为商业银行的风险评估提供参考,也对金融监管机构和政策制定者具有一定的启示意义。
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