随着我国经济的快速发展，拥有丰裕现金流的企业日益增多，那么企业中自由现金流量代理成本问题也日益凸显，因此，如何减少和控制企业的自由现金流就成为了学术界亟待解决的问题。本文以自由现金流量及其决策行为作为出发点，从企业层面的角度来分析企业持有的现金流对绩效的影响，并对其进行理论分析和实证检验，来揭示企业持有自由现金流的真正意图。由于代理问题是我国公司治理中两权（所有权和控制权）分离的结果，所以我们将公司治理和自由现金流量两方面结合起来进行研究，通过理论和实证分析，试图寻找合理的公司治理结构来降低自由现金流代理成本引起的企业业绩下滑。因此，本文沿着公司治理结构→自由现金流→经营绩效这一思路展开研究，讨论我国的公司治理机制能否抑制自由现金流的代理成本，最终提升公司价值。这样不仅丰富发展了自由现金流量理论，也为加强公司治理以降低代理成本提供参考。　　本文首先对国内外关于自由现金流代理成本、公司治理、自由现金流与企业经营绩效的相关性进行文献回顾，从中了解其研究现状，并提出本文研究的新视角。接着，阐述了代理理论、自由现金流量理论和经营绩效的相关理论，为下文的实证分析奠定坚实的理论基石。然后，对三者之间的作用机理进行了深入分析，采用图表、定性和定量的方法，层层递进地描述出三者之间的勾稽关系。最后，选取我国643家A股C类行业上市公司2009年到2012年间的1926个数据为样本，通过量化指标、构建模型对经验数据进行皮尔逊相关性分析和回归检验，得出以下结论：（1）当企业存在正的自由现金流，且成长性较好时，经营者能抓住好的投资机会，当期的自由现金流与当期的经营绩效呈正相关关系；（2）企业在积累了一定的自由现金流后，在下期的经营中往往会出现比较严重的随意性支出，产生自由现金流代理成本，造成下期企业经营绩效下滑，当期的自由现金流与下期的经营绩效呈负相关关系，并且这种关系在一些高自由现金流、低成长性的企业中尤为严重；（3）引入股权制衡、管理层持股和增加高管薪酬可以控制企业的自由现金流，减少代理成本，对实现企业价值的最大化具有积极的作用；（4）董事会治理结构如董事会规模、董事会会议、独立董事在一定程度上可以抑制自由现金流对企业经营绩效的负面影响，但是由于我国法律法规的不健全，董事会结构并不十分合理，因此治理作用不是很显著。　　最后，通过实证检验和分析，发现我国在自由现金流的使用上和公司治理方面还存在很多问题，针对此，本文提出了一些切实可行的政策建议，并对本文存在的局限性以及后续的研究方向做了一一陈述。