【摘 要】
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近年来,中国企业越来越多的参与到国际海运市场中,而国际干散货航运市场作为一个近似完全竞争市场,运费价格在一周之内变化可高达20%以上,其波动性对船公司和货主来说风险都
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近年来,中国企业越来越多的参与到国际海运市场中,而国际干散货航运市场作为一个近似完全竞争市场,运费价格在一周之内变化可高达20%以上,其波动性对船公司和货主来说风险都是极其巨大的,而且干散货商品多是铁矿石、煤炭、农产品等等,商品自身价值并不高,这就更加突出了运费的重要性。这就为干散货经营者带来了极大的风险和不确定性,利用海运业金融衍生品市场对企业的市场风险进行控制已经是当务之急。随着金融投资学和计量经济学的发展,金融风险度量的方法层出不穷。本文首先回顾了目前金融风险度量的主流技术——VaR(Valueat Risk)方法的特点和基本原理,并对海运业金融时间序列数据的特点作了分析,从而找出适合海运业的VaR计算方法和波动性模型。同时,本文以1998.7.8-2006.6.29的2000个交易日的BFI指数值作为研究对象,采用方差-协方差方法及EGARCH波动性模型,对BFI指数的市场风险进行了实证分析。通过实证分析,得出结论,本文所采用的计算方法和数学模型在计算本行业VaR时是切实可行的,证明了VaR方法可以成功引入到海运业金融衍生产品风险控制工作中来。
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