期货投资基金作为有别于传统型投资基金的另类投资基金,经过几十年发展,已经成为个人和机构投资者的重要投资工具,成为影响期货等金融衍生品的功能实现的重要力量。我国期货市场虽然已经成为全球第一大商品期货市场,但仍处于发展初期阶段,仍然存在投资者结构不合理、内在的运行质量须进一步提高等问题,亟需发展以期货投资基金为代表的机构投资者,来改善拓展期货公司等市场中介的业务范围,拓宽投资者参与期货市场的途径和渠道,更好的实现期货市场服务于国民经济的功能。　　 为了培育适合我国国情的期货投资基金,制定合适规章制度对其进行监管,论文首先探讨了美国期货投资基金的运作模式,分析了期货投资基金的不同类型、组织结构和运作流程,以及期货投资基金的监管模式。然后,通过收集商品交易委员会公布的期货基金持仓数据,与获取的原油和铜期货的价格和成交量数据配对,对期货投资基金的功能进行了实证分析。论文还对我国期货投资基金的现状进行探讨,提出了我国期货投资基金的发展路径,并对基金的发起设立、销售申购、运营管理、清算退出等制度进行了设计。最后,根据我国期货市场的组织结构和监管结构,提出了以证监会、期货交易所等组织为主体的监管框架,并针对不同组织制定了基金监管内容。　　 论文的主要工作体现在以下三个方面:　　 一、对期货投资基金的功能进行了实证分析,探讨了基金的持仓情况对原油和铜期货市场的价格波动、市场流动性产生的影响。研究结果发现,期货投资基金的净多头持仓不是收益率的Granger因,而后者是前者的Gmnger因,表明期货投资基金扮演的是“趋势跟随者”的角色,会根据市场走势调整其持仓的多空头寸;而基金净多持仓的滞后期数据中并不包含能够预测收益率的信息,也就是说基金并不是期货合约价格的“创造者”。研究结果还发现,原油期货的非商业持仓占比是市场流动性的Granger因,而铜期货的非商业持仓占比不是市场流动性的Graner因。表明期货投资基金在某些期货品种上持仓占比的增加,能够促进该期货品种市场流动性的增加,有助于提高该期货品种的市场活跃程度。　　 二、探讨了我国期货投资基金的发展现状,提出了我国期货投资基金发展面临着配套政策法规的滞后、基金投资者的保护、制度环境建设三个问题,制约了期货投资基金在我国的发展。论文依据不同类型期货投资基金的特征、我国期货市场的成熟程度、市场法律建设进程等约束条件,提出了从个人管理账户到私募期货基金,再到公募期货投资基金的发展路径。还分别从个人管理账户和私募期货基金,公募期货基金两大类,从基金的发起设立、销售申购、运营管理、清算退出等制度进行了详细的设计。　　 三、探讨了对期货投资基金进行监督管理的原因,提出了适合我国期货市场国情的期货投资基金监管体系,按照这个监管体系,分别讨论了中国证监会、期货业协会、期货交易所和保证金监控中心对期货投资基金监管的主要内容。证监会主要负责期货投资基金业务进行审批、合规性方面的监管;期货业协会主要进行基金行业人员从业资格等方面的自律性管理;期货交易所可以依据交易规则、风险管理实施办法等对期货投资基金的交易行为、持仓头寸等进行监管管理;保证金监控中心主要对期货投资基金的保证金实施动态监控。　　 报告最后根据我国期货市场的情况,从加快期货投资基金立法、尽快推出原油等大宗商品期货、加快指数期货和期货期权等新品种上市步伐、推动期货市场国际化进程、完善期货交易所的交易规则等管理办法、促进期货投资基金第三方评价体系建设、支持期货市场人才体系建设和培养、完善期货市场的协同监管八个方面,提出政策建议来推动我国期货投资基金行业的发展,不断完善期货市场的投资者结构,使期货市场更好的服务于国民经济发展和建设。