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融资约束与投资的关系在20世纪六七十年代就已经有学者提出。我国学者对于上市公司投资行为的研究则也从多个角度进行了深度的探讨。许多学者从投资规模与融资约束的角度进行研究,还有许多文献从产品市场竞争的角度入手,探讨行业差异与投资规模的关系。虽然研究众多,但是学术界对于融资约束的度量、融资约束影响企业投资规模的基础理论等问题仍然存在争议。因此,探讨融资约束影响企业投资规模的路径仍具有理论意义。Brander and Lewis(1986)最早指出企业的投资决策是在考虑了产品市场竞争缓解、公司战略以及资本市