并购重组作为上市公司资源配置的重要环节,一直是各国证券市场中的热点;在西方成熟市场已经经历了五次并购浪潮。到2005年,国内上市公司并购市场刚好经历了12年,其间累计有1000多家上市公司披露过并购事件。而这1000多家发生并购事件的上市公司中有近80%的企业至今还能够活跃在我国的证券市场交易中。在成熟的资本市场上并购价值效应得到了一定的认可,因为成熟市场自身的有效性强,价格信号基本能够反映公司的内在价值。那么在我国证券市场中并购重组的效率如何,又该怎样来衡量呢?从逻辑上讲,我国正处于转轨期,企业并购整合有较大的效率提升空间;但由于我国证券市场普遍存在的体制问题和上市公司治理结构缺陷,使得公司并购的创值能力又受到质疑。因此,本文从实证的角度,以2001年深沪两市发生并购的152家公司为样本,利用会计研究法进行了全面严谨的实证。在衡量并购绩效的方法上,许多公司及论著往往用利润或者每股收益是否提高来衡量并购的成功与否;但是每股收益和利润总额的增长并不一定能提升价值。每股收益分析的最大缺陷在于没有触及价值交换的实质,它只考虑了购并对会计利润的贡献,而却没有办法确定一桩并购案是否能创造价值,即是否能够获得超过资本成本的股东回报。并购成功与否并不在于交易是否完成,而在于是否有价值创造。因此本文以152家公司为样本,选取了较为科学的绩效指标——相对EVA收益率,以此为工具系统地分析了并购的绩效,并且按照不同分类方法讨论了影响并购绩效的一些因素。本文共分为四部分,第一部分为引言与文献综述,对选题的依据和意义、国内外研究现状、文章结构和思路做了介绍。本部分着重对国内外并购绩效的实证研究方法与成果,按事件研究法与会计研究法两类进行了总结。