为了研究股指收益率序列的自相关特性,选取我国沪、深两市和7国集团中具有代表性的综合指数为研究对象,基于分位数回归的思想,根据最小信息量准则对选取的9个样本分别建立分位数自回归模型进行分析,同时为研究交易量对当期收益率的影响机制,在上述分位数自回归模型的基础上加入交易量并对其取对数,回归结果表明各滞后期收益率和交易量对当期收益率的影响并不总是显著的,各回归系数随分位数的变化而变化,且有正有负,说明在不同的分位点上各滞后期收益率和交易量对当期收益的影响程度是有差异的,在显著性区间内各滞后期收益率和交易量对当期收益率既有正效应也有负效应。7国集团中各滞后期收益率的回归系数随分位数的增加整体呈递减趋势,交易量的回归系数则随分位数的增加整体呈递增趋势,而沪、深两市的滞后期收益率和交易量对当期收益率的影响则无规律可循。回归结果还显示对于尖峰厚尾的金融数据而言,分位数回归比普通最小二乘回归能更好的刻画分布的局部特征。