每个股东所追求的终极目标都是企业财富最大化。资本成本的高低会直接受到不同资本结构的影响,而资本成本的高低又直接影响企业价值的大小,因此企业价值会受到资本结构的影响。国内外学者一直致力于二者关系的研究,由于主板市场成立时间较早,资本结构与企业价值的研究大多围绕主板市场上市公司。2004年中小板市场在深圳证券交易所成立,但由于我国资本市场尚未完善,且中小板市场仅经历了10余年的发展,许多方面还有待进一步提高,特别是关于企业资本结构与企业价值的关系更是缺乏相关实证分析。根据已有的实证研究成果发现,不同行业的资本结构与企业价值的关系存在较大差异,中小板市场中制造业占了全部行业的78.76%,同时制造业是我国国民经济中的基础行业,选择中小板市场中的制造业为研究对象,在一定程度上可以代表中小板企业的整体状况,同时可以为优化中小板上市公司资本结构提供一些政策建议。本论文首先回顾了关于两者关系的相关理论,其次对中小板中的典型代表—制造业的资本结构与企业价值现状进行定性分析,然后运用OLS法对二者进行回归分析,最后根据实证结论提出相关政策建议。到目前为止,研究者们已尝试了各种不同的方法对二者进行实证研究,纵观这些实证研究结论一般都是相关(正相关、负相关、一定范围内相关)和不相关。不同的条件会得出不同的结论,因此要具体问题具体分析。本论文以中小板制造业上市公司为研究对象,利用77家公司从2007年到2013年的数据,以资产负债率、短期债务比例和股权集中度为自变量,净资产收益率为因变量,同时选取公司规模和公司成长性作为控制变量,且所有数据均为制造业2007—2013年的面板数据,利用EXCEL办公软件和Eviews计量软件进行描述性分析和实证分析,最后提出相应的政策建议。