【摘 要】
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该文主要研究的是上市公司作为并购公司的并购活动对上市公司经济绩效的影响,并据此对投资者、上市公司的管理层以及证券市场监管政策制定者提供一些相关的建议.该文首先对企业并购概念和并购类型进行界定,然后回顾和评价了企业并购绩效的一般理论及横向、纵向和混合并购这三种并购活动的绩效原理.接下来该文考察了企业并购的一般动国及上市公司并购动因的特殊性,并指出上市公司特殊的并购动因可能会对上市公司并购绩效造成影响
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该文主要研究的是上市公司作为并购公司的并购活动对上市公司经济绩效的影响,并据此对投资者、上市公司的管理层以及证券市场监管政策制定者提供一些相关的建议.该文首先对企业并购概念和并购类型进行界定,然后回顾和评价了企业并购绩效的一般理论及横向、纵向和混合并购这三种并购活动的绩效原理.接下来该文考察了企业并购的一般动国及上市公司并购动因的特殊性,并指出上市公司特殊的并购动因可能会对上市公司并购绩效造成影响.最后,在上面理论分析的基础上,该文对近几年来中国上市公司并购绩效进行了实证检验.作者认为,中国学者常用的以股价变动来衡量企业并购绩效的方法并不适合于中国的现实情况.由此该文采用一种以财务指标为基础的综合评价方法来衡量并购前后的业绩变动,并以此分析和检验了1994-1998年间中国上市公司并购绩效.分析结果表明:上市公司并购绩效从整体上有一个先升后降的过程;不同并购类型在并购后不同的时期内业绩不相一致;另外还发现并购前上市公司的第一大股东持股比例与其并购绩效在短期内呈正相关关系.
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