当前中国正处于经济发展方式转变的重要转型期,创新驱动是中国未来经济发展的动力。作为国家高新技术产业发展的载体,高科技企业本身面临着巨大的发展机遇,在其发展过程中需要大量的资金,金融资本是科技成果转化和企业后续运作的必要资源。目前,我国高科技企业发展面临的较为突出的问题是:在其不同发展阶段,如何选择适合企业发展的最优资本结构及融资决策。本文正是在这一背景下对我国高科技企业资本结构与融资行为进行全面深入的研究,以期为我国高科技企业的资本结构及融资决策优化提供一些具有实践指导意义的建议与参考,突破这一发展瓶颈。　　 高科技企业的发展过程中因为信息不对称、融资需求和资本结构等的变化导致了不同融资方案的选择。我国高科技企业所处的宏观经济环境、金融市场及其自身特性对其资本结构有何影响?企业的融资行为受到外部资本市场的约束和国家融资环境的影响,外部市场环境对高科技企业融资决策如何作用?如何为高科技企业提供更多更便捷的融资渠道?如何优化高科技企业的融资决策?这些都是摆在我们面前亟待解决的重要课题。　　 本文以我国高科技上市企业为主要研究对象,以权衡理论、信息非对称理论以及市场时机理论等为理论基础,运用数量经济学知识,采用实证分析与规范分析相结合的方法,对我国上市高科技企业资本结构现状及其资本结构形成的宏观、微观影响因素进行了实证分析,并进一步探究企业成长性与高科技企业融资行为之间的互动关系,最后在此基础上提出目前我国金融制度改革及高科技企业融资选择优化的建议。第一章主要阐述本文的研究意义、研究方法,明确本文的主要创新点。第二章回顾了西方资本结构理论与实证研究的发展以及高科技企业在资本结构与融资行为方面的研究,阐明本文的理论研究基础。第三章通过与整体上市企业对比分析,凸显了高科技企业资本结构特点,分析了我国高科技上市企业目前融资结构现状及现有融资渠道。第四章通过规范与实证研究分析了宏观经济因素及制度政策环境对高科技企业资本结构的影响。第五章在回顾了资本结构影响因素的相关研究基础上,对影响我国高科技企业资本结构的微观因素进行了实证分析。第六章回顾了成长性与企业融资行为关系的理论研究,并进一步分析了不同程度的成长期股价波动性、利率税收与我国高科技上市企业融资结构选择的动态互动关系。第七章基于对我国高科技企业资本结构与融资行为的系统研究,就目前我国金融制度改革及高科技企业融资选择优化提出了完善法律环境和金融支持体系、加强高科技企业公司治理、高科技企业融资策略选择的建议。经统计分析与实证研究,本文的主要研究结果如下:　　 1、目前我国高科技上市企业的资产负债率呈逐年下降趋势,内部融资比重在不断下滑,债务融资比例逐渐上升；资本市场的融资渠道逐步多元化。　　 2、我国高科技上市企业杠杆水平与宏观GDP增长率、金融市场发展成熟度、利率呈正相关关系,而与通货膨胀率及实际平均税率呈显著负相关关系。近些年,国家出台了一些货币政策抑制投资过热倾向,但对高科技企业的发展一直持鼓励态度,因此,高科技企业在快速成长期更倾向银行贷款。另外,我国高科技上市企业的实际平均税率都比较低,因此债务的税盾作用并不显著。　　 3、我国高科技上市企业的杠杆水平与企业规模、资产专用性、成长性、税收效应、风险性和资产担保价值正相关,而与资产流动性、盈利能力、现金流状况和股利政策呈负相关。其中成长性、现金流状况、税收效应和资产担保价值的影响效应不显著；风险性与原假设相悖；效应最显著的是企业规模和资产流动性。　　 4、成长性的动态实证研究分析发现,在不同程度的成长期,股价波动、税收利率的变化对我国高科技上市企业的融资结构选择会产生不同影响。股价波动加剧使高科技企业在低成长期时偏好内部融资,而在一般成长与高成长期时偏好外部融资；利率上升使任何成长期的高科技企业均偏好外部融资,其中低成长与一般成长期时更偏好股权融资,而高成长期时更偏好债务融资；税收增加使企业在低成长期时偏好外部融资,而在一般成长期和高成长期时偏好内部融资。　　 根据上述研究结论,本文提出我国应完善法律环境与金融支持体系,完善相关法律法规并优化执行细则；制定多方面的优惠政策,通过政策及政府引导支持高科技企业的发展；促进并完善高科技企业融资担保制度；激活民间借贷,引导民间资本增加对高科技企业的投资。同时加强高科技企业自身的治理,通过有效的约束与激励机制等途径降低公司代理成本,合理配置资产、加快资金周转率、降低生产成本,保持企业持续稳定的盈利能力,以企业自身的经营与财务状况、发展阶段为基本依据,兼顾行业发展前景、宏观经济与金融市场环境的变化,选择最适合高科技企业发展的资本结构决策。