作为人类历史上最重要的金融创新之一，资产证券化在最近20年以来始终是金融学研究的热点领域。综合分析国内外资产证券化的理论研究，可以发现存在两大特点:　　一方面，研究消费信贷资产证券化的有关问题是研究资产证券化这一重大课题所无法回避的一个领域。也就是说，凡是研究资产证券化的学者，必然要就消费信贷资产证券化进行探讨;凡是能在消费信贷资产证券化研究领域有所创新和突破的，也必然会对资产证券化的其他研究领域带来较大帮助。　　另一方面，专家们在很多关键问题上莫衷一是，堪称金融学界的一大奇观。例如，在以何种资产作为一国资产证券化实践的主要方向问题上，不同专家展开了激烈交锋。一部分专家认为应以商业银行的不良资产作为主要方向;另一部分专家则认为应以优质信贷资产作为主要方向，对不良资产实施证券化违背了资产证券化的基本原理，因此是完全不可行的。　　对此，本文所采纳的观点是:尽管以不良资产作为证券化对象意义更加重大，但以优质资产作为证券化对象在实践中更为可行。　　综合种种情况判断，我国实施较大规模资产证券化的条件也在不断成熟。首先，我国已经具备实施资产证券化的宏观和微观基础。从宏观方面来说，我国金融体制改革的深化具备良好的政治基础。从微观方面来说，由于国有商业银行逐渐成为自主经营、自负盈亏的经济实体。其次，我国已经具备推行资产证券化的资金来源。据估计，我国居民的金融资产总额目前已达20万亿元，这使得资产证券化能在庞大的金融资产中找到支持。第三，我国已经有了一系列实施资产证券化的成功经验。　　与此同时，以商业银行为主要代表的我国金融机构正面临着前所未有的三大挑战。一是外资银行全面进入中国市场的挑战。在我国商业银行总资本中，外资的入股部分已经占到15％以上;而且，外资银行的战略是集中争夺高端业务，高端客户和高端人才，这些都将对中资银行产生深刻的影响。二是利率市场化的挑战。利率市场化将直接导致银行存贷款利差的收窄，这对以传统存贷业务为主的我国商业银行很可能构成严重的生存威胁;同时，我国资本市场的发展使得以银行为媒介的间接融资比重进一步降低，这一金融脱媒现象也将不断削弱商业银行的生存能力。三是经济周期性波动的挑战。我国已经经历了近30年高速增长，经济在高速稳定发展的同时，也积累了诸如发展不平衡以及环境污染过高和能耗不能承受的矛盾，经济周期性波动的风险正在积累。　　以往，我国资产证券化的理论研究中多以商业银行不良资产或以房产抵押贷款、汽车消费贷款等大额消费信贷资产作为证券化的对象，并以此为视角进行分析;本文则尝试在我国资产证券化的实践过程中选取一个新的对象和视角。　　本文的研究对象“小额消费信贷资产证券化”是指信贷金额不超过10万元的、主要通过信用卡账户进行消费的金融机构信贷资产证券化。本文详细回顾了国内外资产证券化的主要理论，重点介绍了国外消费信贷资产证券化的运作情况，详细阐释了小额消费信贷资产证券化的过程、收益及风险，由此引申出现阶段我国发展小额消费信贷资产证券化的条件、风险、障碍及对策。本文最终明确提出:现阶段及今后的一段时期内，我国应把小额消费信贷资产作为证券化推进的主要方向;为此，应大力发展资本市场，优化相关法律环境，建立健全社会信用体系，改善消费环境，拓展消费市场，鼓励银行外消费信贷金融机构在我国的发展。　　本文选题的理论及实践意义在于:首先，小额消费信贷资产证券化产品的现金流量和其他金融资产证券化产品的现金流量大相径庭。其次，小额消费信贷资产证券化产品往往比其他形式资产证券化产品或其他固定收益投资工具如国库券、公司债有更佳报酬或更低风险，更易受到市场投资人欢迎。第三，小额消费信贷资产证券化产品是发达国家资产证券化市场中最具流动性的商品，所占市场份额普遍位居各类资产证券化产品之首。最后，小额消费信贷资产往往具备多样化的借款者，即债务人具有广泛的地域和人口的统计分布，能在一定程度上保证不因意外事件产生太多坏账。