近年来,我国经济高速发展给建筑业带来了广阔的生机,随之而来的是建筑市场供求不平衡导致施工企业垫资承包现象风靡。一定程度的垫资是企业综合实力的表现,可以增强施工企业竞争力,扩大市场占有率,但是我国的相关政策法规还不完善,不能有效地保护施工企业的利益,加上市场信息的严重不对称性,都导致施工企业垫资承包过程中的高风险性。面对垫资承包机遇与风险并存的现象,施工企业要想在与建设单位的这场经济博弈下维护自身的利益,在垫资前就必须系统地进行风险分析与评价,因此,详细分析垫资承包风险因素,建立施工企业垫资承包风险决策模型对施工企业认清垫资风险本质,进行有效的风险防范具有重要的实践意义。本文旨在运用灰色网络分析法和经济评价法建立施工企业垫资承包风险决策模型,将风险决策理论运用到施工企业垫资承包领域,为施工企业进行垫资决策提供理论参考作用。本文主要介绍了垫资承包的概念、主要表现形式及其风险特征。以房地产开发项目为例,应用风险识别流程详细分析了垫资承包过程中可能会遇到的主要风险因素,并构建了施工企业垫资承包风险评价指标体系；根据垫资承包风险因素相互之间不具独立性,关联因素大,不确定因素大,且资料不足的特性,选择运用网络分析法与灰色评价法相结合的灰色网络分析法对施工企业垫资承包风险进行了评价；根据垫资承包即资金现实转移的实质,对施工企业面临的最大的资金回收风险进行了经济分析,以最普遍框架-剪力墙结构为例建立的垫资承包风险经济评价模型。以YJJ房地产开发项目为例对施工企业垫资承包风险决策模型进行了实证分析,求出了项目风险值和几个主要的经济评价财务指标,验证了该模型的合理性。