中小企业在我国经济中扮演着重要的角色,它是我国经济增长的动力之一,创造了大量的就业岗位,同时对我国新产品与新技术研发做出了重要贡献。但是,我国中小企业的目前现状表明,融资渠道仍然是中小企业的经营障碍之一,中小企业的研发投资活动一直以来受到融资约束的困扰。尽管许多中小企业有具备良好的创新意识和创新意愿,但是研发活动风险大、资金投入高、持续周期长等特点让很多外部投资者望而却步,这在一定程度上阻碍了企业创新能力的发展。国内外学者常常使用“关系型借贷”来衡量银企关系的密切程度。与主要依赖企业财务指标和企业抵押资产评估等“硬信息”做出贷款决策的“交易型借贷”相比,“关系型借贷”则更关注企业内部难以正式化与书面化的非标准化信息。基于银行与企业之间的长期合作关系之上,“关系型借贷”能有效缓解交易双方的信息不对称程度,但是银企关系对于企业研发投资活动的影响仍然存在争议。本文在信息不对称理论、代理理论、社会资本理论和关系型融资理论的基础上,对企业R&D投资存在融资约束的理论成因和银企关系缓解企业R&D融资约束的机理进行了分析。在研究设计和实证检验中,借助投资-现金流敏感性模型,利用我国中小板上市公司2011—2015年非金融类上市公司的面板数据为研究样本,检验了我国中小企业的R&D融资约束问题,并考虑了不同的产权性质、成长阶段和产业类别的中小企业R&D融资约束差异。研究结果表明:中小板上市公司的R&D投资和内部现金流之间存在显著的正相关关系,我国中小企业普遍存在融资约束现象;不同产权性质的中小板上市公司的R&D融资约束存在显著差异,民营企业的R&D融资约束程度比国有企业的R&D融资约束程度更深;不同成长阶段的中小板上市公司的R&D融资约束存在显著差异,成长期企业的R&D融资约束程度比成熟期企业的R&D融资约束程度更深;不同产业类别的中小板上市公司的R&D融资约束存在显著差异,高新技术企业的R&D融资约束程度比传统型企业的R&D融资约束程度更深。之后本文还引入了银企关系这个虚拟变量,检验了银企关系对中小板上市公司的R&D融资约束的缓解效应,并考虑了银企关系对不同产权性质、成长阶段和产业类别的企业R&D融资约束的缓解效应差异。研究结果表明:银企关系显著缓解了中小企业的R&D融资约束程度;银企关系对不同产权性质的中小企业R&D融资约束存在显著差异,银企关系可以显著缓解国有企业和民营企业R&D融资约束程度,但是对于民营企业的缓解效应不如国有企业显著;银企关系对不同成长阶段的中小企业R&D融资约束存在显著差异,银企关系可以显著缓解成熟期企业和成长期企业的R&D融资约束程度,但是对于成熟期企业的缓解效应不如成长期企业显著;银企关系对不同产业类别的中小企业R&D融资约束存在显著差异,银企关系可以显著缓解传统型企业的R&D融资约束程度,但是对于高新技术企业的R&D融资约束的缓解效应并不显著。最后,本文根据研究结果,结合我国中小企业的现实情况,提出了以下四点建议:加强企业信息披露制度,完善相关法律法规;引导银行对中小企业进行分布式“输血”,解决风险溢价较高导致的实际利率偏高问题;加强金融体系的建设,大力发展中小金融机构和非国有金融机构;减少政府干预,充分发挥市场机制作用。