股权质押因其成本低、方便快捷及股权的易流动性等优势越来越受到企业及金融机构的青睐。对于控股股东来说,通过股权质押获得融资满足个人需求的同时并不会丧失对公司的控制权,因此一些大股东会将自己拥有的股份进行频繁质押以获得融资。虽然在股份质押后控股股东仍然享有出质股份的表决权,并不影响对公司经营决策的控制,但股权质押在获得融资的同时也存在着控制权转移的风险。当控股股东的股权在质押过程中公司股价跌幅过大,触及警示线时质权人会要求额外的补充质押以降低风险,当股价跌至平仓线时质权人将会强制卖出出质的股票以保证资金安全。因此研究上市公司控股股东股权质押与控制权转移之间有何影响关系具有重要的现实意义。第一,本文系统地阐述了我国股权质押交易造成的控制权转移的案例分析研究的理论背景和意义,从我国股权质押与控制权的转移两个角度深度梳理国内外相关的文献资料并分析述评,同时以此为基础提出本文的主要研究理论思路、研究方法和全文的框架。第二,本文详细地阐述了上市公司股权质押及上市公司控制权转移的定义和相关基本概念理论,理论内容包括了上市公司股权质押的基本定义、特征、优势和其动机,控制权转移的范围界定和其途径以及上市公司股权质押造成公司控制权转移的基本原理等。对于控股股东股权质押的定义和动因,本文从其个人对资金的需求、股权质押的特有性和优势、维持公司控制权等三个主要角度详细分析了作为上市公司的控股股东和个人选择将上市公司股权进行质押的主要原因,本文还详细分析了上市公司股权质押造成公司控制权转移的主要原因,最后还进一步梳理了关于信息不对称理论、控制权转移理论和委托代理理论的概念。第三,本文运用案例分析的方法,以荣科科技股份有限公司(下称公司)为例分析公司控股股东股权质押的动因,控制权转移对公司经营业绩造成影响的分析。同时将股权质押与控制权转移相结合,深度剖析两者间的影响关系与联系。关于控制权转移对公司造成的影响,本文从短期市场反应与公司经营绩效两个方面进行分析。首先用事件分析法,通过计算控制权转移前后10天内公司股价相对于市场指数的超额收益率,最后根据计算出的结果进行分析得出控制权转移对公司造成的短期市场反应;然后用财务指标法对控制权转移后公司的盈利能力、营运能力和偿债能力的变化情况进行分析。第四,经过对荣科科技大股东股权质押及控制权转移的全程复盘分析,得出几点结论:一是股权质押会对公司股价产生反向影响,在本案例中,控股股东股权质押比例越高对应的股价会越低,而股价下跌至警戒线时控股股东应质权人要求继续补充质押额外股权,使得股权质押比例进一步提升,从而形成“股权质押-股价下跌-补充质押”的恶性循环;二是股权质押会造成控制权转移,以本案例公司荣科科技为例,控股股东股权质押比例过高,在股价暴跌的情况下不得不选择主动转让股权筹得资金以解除在押股权,避免股权质押爆仓造成的更大伤害;三是控制权转移对上市公司会产生正面影响,如股价的短期市场反应、公司的经营绩效和公司治理结构方面都会在控制权转移后得到改善和提升。最后,本文给出了三点建议:一是提高上市公司股权质押的信息披露透明度,二是在完善上市公司的风险管控机制,三是在国家层面完善股权质押相关的法律法规、加强银行、证券公司等金融机构各部门之间的联合监管。