随着中国经济高速增长,国民收入提高,人们对于扩大财产性收入的需求越来越强烈。大类资产配置中,证券类基金因其投资门槛较低、收益率较高、管理者较为专业、监管规范、投资渠道和收益回报信息都公开透明便捷,吸引了越来越多的投资者的青睐。经过二十多年的发展,公募基金已经成为最重要的资产管理方式之一。我国研究者在以Fama-French五因子模型为基础的绩效归因分析方面的研究还比较少,因此本文选取国内具有代表性的42只偏股混合型公募基金,从一个长周期的视角出发,对2013年1月至2019年6月的基金收益率进行绩效评价和归因分析,既消除了基金经理的“幸存者偏差”,又保证了这一期间A股市场政策的稳定性而消除了政策变革影响。本文首先对基金的绩效进行了评价,比较了各个基金的收益率和基于风险调整后的收益率。然后,本文采用了TM二次模型、HM二项式模型来评价基金的择时能力和选股能力;采用Fama-French模型,对风险和投资风格做进一步的分拆;并将FamaFrench五因子模型与TM二次模型、HM二项式模型结合,将基金的收益来源中来自于规模因子、账面市值比因子、盈利因子和投资因子的部分剔除掉,从而更好地评价基金经理的择时能力和选股能力。研究结果表明,2013年以来,A股市场总体上升。大部分偏股混合型基金跑赢了基准,是值得投资的;大部分基金经过风险调整仍然具有较好的超额收益。用TM二次模型和HM二项式模型探究业绩归因后发现,大部分基金都缺乏择时能力,具有选股能力。而采用Fama-French五因子模型、TM-FF5模型和HM-FF5模型则将基金取得的超额收益进一步分解,发现部分基金对规模因子、盈利因子和投资因子是显著的,几乎所有的基金都对账面市值比因子非常显著,因此可以明确的是,基金中存在较为明显的认可度溢价效应,基金的收益中有一部分是明显地来自于投资于成长型股票,此外,还可能有部分收益来自于组合中的小市值、盈利能力弱、低投资水平的股票。这在一定程度上弱化了择时能力和选股能力对绩效的归因。