投资是中国经济增长中的活跃因素，其发挥拉动作用需以有效的投资为前提条件。近年来，我国投资保持高位增长，而背后却是严重的效率低下，过度投资、频繁变更资金投向以及重复建设等非效率投资行为严重。特别是我国国有企业，因存在产权主体缺位、政府干预严重及激励不足等问题，其投资行为往往更多的体现社会性和政治性目标，偏离了企业价值最大化目标。虽然自20世纪90年代以来，我国进行了一系列的产权制度变革，但是国有企业的改革表现出经济体制和政治体制上的不同步性，政府干预依然严重。所以，在这样的背景下企业的投资行为被严重扭曲了。　　近年来制度环境对企业投资行为的影响引起了学者们的广泛关注，因为外部环境发生变化后，企业治理机制可能会做出相应的适应性改变。市场竞争作为外部环境，能够提高企业的生产率进而增加社会财富、促进市场经济健康有序的发展。同时，它能提高信息透明度、缓解经理与股东之间的代理问题，进而影响企业的投资行为。本文将结合影响企业投资行为的内外部因素，以投资理论、产业组织理论和公司治理理论等作为理论支撑，并借鉴国内外相关的研究方法，在我国特有的背景下来研究产权性质、产品市场竞争对企业投资行为的影响，希望能够为我国企业的投资行为提供更多的经验证据。　　本文实证研究表明：　　1、企业最终控制人性质不同，其投资行为也不同。具体表现为，国有企业较私有企业更容易出现过度投资；并且，地方政府控制的企业较中央政府控制的企业发生过度投资的概率更大。　　2、政府干预与过度投资正相关，且这种正相关性在国有企业中更显著。此外，政府干预与投资不足的关系不显著。　　3、管理层与股东之间的代理冲突会加剧企业的过度投资和投资不足，且这种加剧作用在国有企业尤其是地方国有企业中更显著。　　4、大股东与中小股东之间的代理冲突抑制了企业的过度投资，且这种抑制作用在国有企业尤其是地方国有企业中效果更显著。此外，大股东与中小股东之间的代理冲突与投资不足的关系不显著。　　5、产品市场竞争抑制了企业的过度投资，缓解了投资不足。　　6、与私有企业相比，产品市场竞争对国有企业投资效率的改善作用更强。