不良资产处置是金融风险管理体系中的重要组成部分,对化解金融危机、促进经济发展有着重要作用。近年来,中国经济增长率、增长动力出现持续下降,标志着中国进入了新一轮经济下滑期。同时,全国不良资产规模和不良贷款率等金融风险指标持续上升,影响到经济、社会的长久稳定。不同于2000年前后对不良资产的处置,如今资产交易市场上,不良资产的性质、分布和处置方式均发生了巨大变化。因此,对当前经济下滑期不良资产处置加以深入研究,总结出不良资产处置的相关经验,具有重要的现实意义。文章首先基于国内外相关文献进行理论分析,构建了经济下滑期不良资产处置宏观分析框架,然后进行案例分析。归纳整理了 2008-2016年浙江省经济、金融统计数据,发现浙江省在经济下滑期,浙江省不良贷款余额、不良贷款率高,僵尸企业数量大。同时,企业杠杆、民间借贷利率下降,直接融资占比上升,产业经济调整提升资产质量,经济预期良好,有助于不良资产处置。在经济下滑期处置不良资产存在诸多问题和难点,“两链”风险化解难度大,不良资产处置市场中金融机构主体处置能力较为薄弱,政府监管职能还存在一定的漏洞和难处。浙江省及其地市通过不断尝试,积累了不少不良资产处置经验,维持经济发展动力。本文通过案例分析,基于这些经验,提出了不良资产处置“浙江模式”(简称GFRI模式),即“政府推动金融要素资源整合,盘活不良资产存量”,包括搭建金融资产交易平台、创建地方金融服务机构、建立地方金融监管体系等具体措施,实现了对存量不良资产的盘活。GFRI模式存在诸多优势,一是从源头防范化解金融风险,以较低成本控制不良资产规模的不断扩大;二是充分发挥市场的资源配置作用,提高不良资产处置效率,加快减少不良资产存量。同时,GFRI模式的运用存在一定的条件,一是具备开放的市场经济环境,提供优质金融要素资源,满足不良资产处置需要;二是有较灵活的政策支撑,降低金融创新成本,鼓励金融机构参与不良资产处置;三是存在明显的产业特征,利于找到不良资产处置的关键问题。