受技术进步和放松规制思潮的影响，世界电力产业正从垄断规制走向竞争。电力市场化改革的主要措施可以概括为“厂网分开”和“竞价上网”两个步骤，其核心是建立一个有效的电力批发市场，促进发电厂商在批发市场的竞争，从而提高电力产业效率。一个成功的电力批发市场至少要达到两个目的：短期来说，在满足技术要求的前提下，应尽可能地促进电力市场的竞争；长期来说，应能引致有效的电力(包括发电容量和输电网络)投资。沿着这一思路，本文着重探讨了两个问题：第一，远期合约对电力批发市场竞争的影响；第二，不确定性对商业电网投资的投资激励的影响。 远期合约是电力市场的重要组成部分，其交易量占电力市场全部电能交易的85％以上。虽然远期合约能规避现货市场价格风险和促进发电厂商之间竞争减少市场力的效应已被广泛认识和研究，但其对发电厂商之间默契合谋的影响却仍然没有很好地被认识。事实上，在日复一日的现货市场竞争中，远期合约作为一种事前承诺，必然对发电厂商之间的合谋行为也产生巨大的影响。沿着ChloeLeCoq(2004)和LiskiandMontero(2005)的思路，本文着重研究了长期期货合约对发电厂商之间默契合谋行为的影响，研究结论显示，固定的期货合约收益虽然使发电厂商偏离合谋所带来的额外收益变小，但却使得其偏离合谋所遭受的后续惩罚变得更小，从而使得发电厂商之间维持默契合谋所要求的最低贴现率变得更高，维持合谋的可能性变得更小，从而提高了整个电力市场的竞争程度。同时，本文试图从经验研究的角度验证远期合约对电力市场竞争程度的影响。由于电力企业的远期合约信息难以获得，难以直接对此进行经验研究，因此本文采取了间接的方法，在承认“市场竞争必然能促进发电企业效率”这一假设前提下，估计长期合约的增加对发电企业效率的影响，进而推断长期合约对市场竞争的影响。我国的电力产业市场化改革已经多年，2002年《电力体制改革方案》则进一步进行了厂网分开改革，原纵向一体化运营的国家电力公司被拆分，其发电资产由五大独立发电集团公司继承，大量的国电系发电企业成为独立电厂，从而使得长期合约的数量大幅度增加，这为我们的经验研究提供了极佳的“自然实验”。本文基于1995年和2004年两年的企业水平微观数据，利用双重差分方法，估计了长期合约增加对我国火力发电企业所用劳动、燃料和中间投入品三种投入要素的影响。研究结论发现，长期合约的增加显著地减少了发电企业的劳动雇佣人数和燃料支出，其降幅分别达到27.9％和63％，这间接地说明远期合约确实在一定程度上促进了市场竞争。 本文研究的另一个重点是商业电网投资模式的投资激励问题。商业电网投资理论倡导电网投资的市场化，建议输电网络的所有权和经营权分离，电网投资商通过金融输电权所产生的阻塞租金回收成本。商业电网投资理论自提出以来，受到广泛重视，对电力市场化改革产生了深远的影响。然而其现实可行性却值得怀疑，其根本原因在于商业电网投资忽视了电力需求的不确定性。事实上电力需求的不确定是显而易见的，而电力需求的不确定对阻塞租金有重要影响，从而必然对电网投资商的投资收益及投资激励产生重要影响。沿着这一思路，本文的研究发现，存在电力需求的不确定性时，只有当消费者和电网投资商都是风险中性时，商业电网投资水平才是有效的；只要消费者和电网投资商中有一方是风险规避的，则商业投资模式将导致电网投资激励不足，因此，纯粹的商业电网投资是不可行的。同时，本文对澳大利亚商业电网投资Murraylink失败的案例进行了细致的分析。Murraylink是一条商业化运营的州际联络线，但是该线路在商业化运营仅两周后即无法维持，并申请要求转为规制运营。本文在分析过程中发现，正是电力需求、电力供给和政府规制等因素的不确定性，导致Murraylink无法获得稳定的阻塞租金，最终使得投资商无法回收投资成本，只能申请转为规制运营以获得稳定的规制收益。这一案例在一定程度上印证了理论模型的结论。